ヘンリー・シングルトンからの16の教訓: 1. エゴよりも結果。シングルトンは大企業を設立しましたが、規模自体を気にしませんでした。代わりに、彼は一株当たりの価値に焦点を当てました。 2. 猛烈に独立した心。有利な発散は、群衆に逆らって正しいことから生まれます。そこに到達する唯一の方法は、独立した思考です。 3. 意味をなさない場合は、従来の常識を無視します。Teledyne を運営する Singleton のアプローチは、基本的に他の人が行っていることをすべて無視することでした。彼は分散化され、株式を分割することはなく、アナリストとその意見を避け、それ以来一度も再現されていない方法で株式を発行および買い戻しました。 4. 嫌われる勇気。シングルトンは、数学が自分の味方であるとき、批判に無関心でした。多くの人が批判を避けるためにキャリア全体(および信念体系)を構築しますが、シングルトンは理性に基づいてボトムアップで決定を下しました。 5. 正しいグリップ。シングルトンはアイデアを信じていましたが、それについて独断的になることはなく、「事実が変わったときに私は自分の立場を変える権利を留保します」と述べました。そして彼はそれをやり遂げた。テレダイン株が高価だったとき、彼はそれを企業を買収するための通貨として使用しました。その後、株価が安くなると、彼は株式の買い戻しに切り替え、最終的にテレダインの発行済み株式の90%以上を売却しました。 6.ニッチには豊かさがあります。彼は「トン単位ではなくオンス単位で」販売される専門店を購入し、大手企業がスペースを無視する価格決定力を確保した。 7. 適切な人材を見つけて、彼らに働かせます。「シングルトンは、自分の成功の鍵は、創造的で優れたマネージャーであり、実行者である人材に才能のある人々であると信じており、よく言っていました。最初から彼はそのような人に囲まれていました。」 8. オーバーマッチ。シングルトンは異常値だっただけでなく、ほとんどの意思決定が従来の考え方によって行われる市場に、並外れた分析の深さとアプローチをもたらした信じられないほど賢い人々を雇いました。まるでチェスの達人のチームが地元のトーナメントに現れ、弱い競争相手と対戦するかのようでした。 9. 重要なことに集中する。シングルトンは複雑さを取り除き、重要なことだけに焦点を当てました。それが現金収益であろうと一株当たりの価値であろうと、彼は本当に重要な指標を特定し、従来のステータスシンボルや虚栄心の指標を無視して、それに合わせて絶え間なく最適化しました。 10. すべての決定は機会費用の決定です。シングルトンはすべての選択肢を相互に比較しました。「私は収入の15倍を支払うつもりはありません」と彼は言いました。「それは、私が6〜7パーセントのリターンしか得られないことを意味します。国債でそれができる」すべての資本配分の決定は、代替案と照らし合わせて測定されました。 11. 自律性を伴う説明責任。子会社の社長は店を経営していましたが、現金の半分、GAAP利益の半分で構成される、ゲームが難しいでっち上げの指標である「テレダインリターン」で評価されました。クリエイティブ会計には隠れる場所がありませんでした。 12.愚かさを避けることは、輝きを求めるよりも簡単です。成功は、多くの場合、素晴らしい動きをするのではなく、間違いを避けることから生まれます。ジョージ・ロバーツが言ったように、「一部のビジネスでお金を稼ぐ唯一の方法は、それらを買わないことです。」 難易度のポイントはありません。 13.徐々に、そして突然。複利のすべての進歩は最後に来ることを理解するのは難しいかもしれません。その進歩は、その瞬間には決して速くは見えませんでしたが、何十年にもわたって蓄積されてきました。患者保有者はプラス面を捉えた。 14. CEOの主な仕事は資本配分です。シングルトンは、CEOの主な仕事は資本配分であり、運営ではないことを理解していました。この考え方により、彼はテレダインを築いた3つの素晴らしいアイデアにつながりました:デジタル半導体エレクトロニクスの未来を初期段階で認識すること、強力な資本基盤を提供するために金融会社を買収すること、株主価値を高めるための自社株買いの先駆者です。 ...