16 Pelajaran dari Henry Singleton: 1. Hasil atas ego. Sementara Singleton membangun perusahaan besar, dia tidak pernah peduli dengan ukuran demi kepentingannya sendiri. Sebaliknya, dia fokus pada nilai per saham. 2. Pikiran yang sangat mandiri. Divergensi yang menguntungkan datang dari melawan kerumunan dan menjadi benar. Satu-satunya cara untuk mencapainya adalah berpikir mandiri. 3. Abaikan kebijaksanaan konvensional ketika itu tidak masuk akal. Pendekatan Singleton untuk menjalankan Teledyne pada dasarnya adalah mengabaikan semua yang dilakukan orang lain. Dia terdesentralisasi, tidak pernah membagi saham, menghindari analis dan pendapat mereka, dan menerbitkan dan membeli kembali saham dengan cara yang belum pernah direplikasi sejak itu. 4. Keberanian untuk tidak disukai. Singleton acuh tak acuh terhadap kritik ketika matematika ada di pihaknya. Sementara banyak orang menyusun seluruh karier mereka (dan sistem kepercayaan) untuk menghindari kritik, Singleton membuat keputusan dari bawah ke atas berdasarkan alasan. 5. Pegangan yang tepat. Singleton percaya pada ide-ide tetapi tidak pernah dogmatis tentang ide-ide itu, dengan mengatakan "Saya berhak mengubah posisi saya ketika fakta berubah." Dan dia melakukannya. Ketika saham Teledyne mahal, dia menggunakannya sebagai mata uang untuk mengaisisi perusahaan. Ketika saham kemudian menjadi murah, dia beralih untuk membeli kembali saham, akhirnya mempensiunkan lebih dari 90% saham Teledyne yang beredar. 6. Ada kekayaan di ceruk. Dia membeli pakaian khusus yang dijual "per ons, bukan ton," mengunci kekuatan penetapan harga di mana raksasa mengabaikan ruang. 7. Temukan orang yang tepat dan biarkan mereka bekerja. "Singleton percaya, dan sering berkata, bahwa kunci kesuksesannya adalah orang-orang berbakat yang kreatif, manajer dan pelaku yang baik. Sejak awal dia mengelilingi dirinya dengan orang seperti itu." 8. Overmatch. Singleton tidak hanya outlier, tetapi dia mempekerjakan orang-orang yang sangat cerdas yang membawa kedalaman analitis dan pendekatan yang tidak biasa ke pasar di mana sebagian besar keputusan dibuat oleh pemikiran konvensional. Seolah-olah tim master catur muncul di turnamen lokal untuk bermain melawan persaingan yang lebih lemah. 9. Fokus pada apa yang penting. Singleton menghilangkan kompleksitas, hanya berfokus pada apa yang penting. Apakah itu pengembalian tunai atau nilai per saham, dia mengidentifikasi metrik yang benar-benar penting dan mengoptimalkannya tanpa henti, mengabaikan simbol status tradisional dan metrik kesombongan. 10. Semua keputusan adalah keputusan biaya peluang. Singleton membandingkan semua opsi satu sama lain. "Saya tidak akan membayar 15 kali penghasilan," katanya. "Itu berarti saya hanya akan menghasilkan pengembalian 6 atau 7 persen. Saya bisa melakukannya di T-bill." Setiap keputusan alokasi modal diukur terhadap alternatif. 11. Akuntabilitas dengan otonomi. Presiden anak perusahaan menjalankan toko mereka, tetapi dinilai pada "Teledyne Return", metrik buatan yang sulit untuk dimainkan, terdiri dari setengah uang tunai, setengah keuntungan GAAP. Akuntansi kreatif tidak punya tempat untuk bersembunyi. 12. Menghindari kebodohan lebih mudah daripada mencari kecemerlangan. Kesuksesan sering datang dari menghindari kesalahan daripada membuat gerakan brilian. Seperti yang dikatakan George Roberts, "Satu-satunya cara untuk menghasilkan uang di beberapa bisnis adalah dengan tidak membelinya." Tidak ada poin untuk kesulitan. 13. Secara bertahap, lalu Tiba-tiba. Mungkin sulit untuk memahami bahwa semua kemajuan peracikan datang pada akhirnya. Meskipun kemajuan tidak pernah terlihat cukup cepat saat ini, selama beberapa dekade itu terakumulasi. Pemegang pasien menangkap sisi positifnya. 14. Tugas utama CEO adalah alokasi modal. Singleton memahami bahwa pekerjaan utama CEO adalah alokasi modal dan bukan operasional. Pola pikir ini membawanya ke tiga ide hebat yang membangun Teledyne: mengenali masa depan elektronik semikonduktor digital ketika masih baru, mengakuisisi perusahaan keuangan untuk menyediakan basis modal yang kuat, dan memelopori penggunaan pembelian kembali saham untuk meningkatkan nilai pemegang saham. ...