16 Lessen van Henry Singleton: 1. Resultaat boven ego. Terwijl Singleton een groot bedrijf opbouwde, gaf hij nooit om de grootte omwille van de grootte. In plaats daarvan richtte hij zich op de waarde per aandeel. 2. Een fel onafhankelijke geest. Voordeel uit divergentie komt voort uit het tegen de stroom ingaan en gelijk hebben. De enige manier om daar te komen is onafhankelijk denken. 3. Negeer de conventionele wijsheid wanneer deze geen zin heeft. Singleton's benadering van het runnen van Teledyne was om in wezen alles te negeren wat anderen deden. Hij was gedecentraliseerd, splitste nooit de aandelen, vermeed analisten en hun meningen, en gaf aandelen uit en kocht ze terug op een manier die sindsdien nooit is gerepliceerd. 4. De moed om niet leuk gevonden te worden. Singleton was onverschillig tegenover kritiek wanneer de cijfers aan zijn kant stonden. Terwijl veel mensen hun hele carrière (en geloofssystemen) structureren om kritiek te vermijden, nam Singleton beslissingen van onderaf op basis van reden. 5. De juiste grip. Singleton geloofde in ideeën maar was nooit dogmatisch over hen, en zei: "Ik behoud me het recht voor om mijn standpunt te veranderen wanneer de feiten veranderen." En dat deed hij. Toen de Teledyne-aandelen duur waren, gebruikte hij het als valuta om bedrijven over te nemen. Toen de aandelen later goedkoop werden, schakelde hij over op het terugkopen van aandelen, en uiteindelijk trok hij meer dan 90% van de uitstaande aandelen van Teledyne terug. 6. Er zijn rijkdommen in niches. Hij kocht gespecialiseerde bedrijven die "per ounce, niet per ton" verkochten, waardoor hij prijszettingsmacht vergrendelde waar giganten de ruimte negeerden. 7. Vind de juiste mensen en laat ze werken. "Singleton geloofde, en zei vaak, dat de sleutel tot zijn succes mensen waren - getalenteerde mensen die creatief, goede managers en doeners waren. Vanaf het begin omringde hij zich met dat soort mensen." 8. Overmatch. Singleton was niet alleen een buitenbeentje, maar hij huurde ongelooflijk slimme mensen in die een ongebruikelijke analytische diepgang en benadering naar markten brachten waar de meeste beslissingen werden genomen door conventioneel denken. Het was alsof een team van schaakmeesters op een lokaal toernooi verscheen om tegen zwakkere concurrentie te spelen. 9. Focus op wat belangrijk is. Singleton verwijderde complexiteit en richtte zich alleen op wat belangrijk was. Of het nu ging om kasretouren of waarde per aandeel, hij identificeerde de maatstaf die echt belangrijk was en optimaliseerde deze onvermoeibaar, negerend traditionele statussymbolen en ijdelheidsmetingen. 10. Alle beslissingen zijn beslissingen over opportuniteitskosten. Singleton vergeleek alle opties met elkaar. "Ik betaal geen 15 keer de winst," zei hij. "Dat zou betekenen dat ik slechts een rendement van 6 of 7 procent zou maken. Dat kan ik doen met T-bills." Elke kapitaalallocatiebeslissing werd gemeten aan de hand van alternatieven. 11. Verantwoordelijkheid met autonomie. Presidenten van dochterondernemingen runden hun zaken, maar werden beoordeeld op "Teledyne Return", een verzonnen maatstaf die moeilijk te manipuleren was, bestaande uit  de helft contant, de helft GAAP-winst. Creatieve boekhouding had nergens te verbergen. 12. Stupiditeit vermijden is gemakkelijker dan briljantheid zoeken. Succes komt vaak voort uit het vermijden van fouten in plaats van het maken van briljante zetten. Zoals George Roberts zei: "De enige manier om geld te verdienen in sommige bedrijven is ze niet te kopen." Er zijn geen punten voor moeilijkheid. 13. Geleidelijk, dan plotseling. Het kan moeilijk zijn te begrijpen dat alle vooruitgang van samengestelde rente aan het einde komt. Terwijl de vooruitgang in het moment nooit snel genoeg leek, accumuleerde het in de loop der decennia. Geduldige houders vingen de opwaartse beweging. 14. De primaire taak van de CEO is kapitaalallocatie. Singleton begreep dat de primaire taak van de CEO kapitaalallocatie was en niet operaties. Deze mindset leidde hem tot drie geweldige ideeën die Teledyne bouwden: het herkennen van de toekomst van digitale halfgeleider-elektronica toen het nog in de kinderschoenen stond, het overnemen van financiële bedrijven om een sterke kapitaalbasis te bieden, en het pionieren van het gebruik van aandeleninkoop om de aandeelhouderswaarde te vergroten. ...