16 Уроков от Генри Синглтона: 1. Результат важнее эго. Хотя Синглтон построил большую компанию, его никогда не интересовал размер ради самого размера. Вместо этого он сосредоточился на стоимости на акцию. 2. Ярко выраженный независимый ум. Выгодное отклонение возникает из противостояния толпе и правильного выбора. Единственный способ достичь этого — независимое мышление. 3. Игнорируйте общепринятую мудрость, когда она не имеет смысла. Подход Синглтона к управлению Teledyne заключался в том, чтобы в основном игнорировать все, что делали другие. Он был децентрализован, никогда не делил акции, избегал аналитиков и их мнений, а также выпускал и выкупал акции таким образом, который с тех пор никогда не был воспроизведен. 4. Смелость быть непонятым. Синглтон был безразличен к критике, когда математика была на его стороне. В то время как многие люди строят свои карьеры (и системы убеждений), чтобы избежать критики, Синглтон принимал решения снизу вверх на основе разума. 5. Правильный захват. Синглтон верил в идеи, но никогда не был догматичным в этом, говоря: "Я оставляю за собой право изменить свою позицию, когда факты меняются." И он это делал. Когда акции Teledyne были дорогими, он использовал их как валюту для приобретения компаний. Когда акции позже стали дешевыми, он переключился на выкуп акций, в конечном итоге выкупив более 90% акций Teledyne. 6. В нишах есть богатство. Он покупал специализированные компании, которые продавали "по унции, а не по тонне", закрепляя ценовую власть там, где гиганты игнорировали пространство. 7. Найдите правильных людей и дайте им работать. "Синглтон верил и часто говорил, что ключом к его успеху были люди — талантливые люди, которые были креативными, хорошими менеджерами и исполнителями. С самого начала он окружал себя такими людьми." 8. Превосходство. Синглтон не только был исключением, но и нанимал невероятно умных людей, которые приносили необычную аналитическую глубину и подход к рынкам, где большинство решений принимались на основе традиционного мышления. Это было похоже на то, как команда мастеров шахмат пришла на местный турнир, чтобы играть против более слабой конкуренции. 9. Сосредоточьтесь на том, что имеет значение. Синглтон устранял сложность, сосредоточившись только на том, что имело значение. Будь то денежные возвраты или стоимость на акцию, он определял метрику, которая действительно имела значение, и неустанно оптимизировал ее, игнорируя традиционные символы статуса и показные метрики. 10. Все решения — это решения о возможности. Синглтон сравнивал все варианты друг с другом. "Я не буду платить 15 раз прибыль," — говорил он. "Это означало бы, что я получу только 6 или 7 процентов. Я могу сделать это в T-bills." Каждое решение по распределению капитала оценивалось по сравнению с альтернативами. 11. Ответственность с автономией. Президенты дочерних компаний управляли своими предприятиями, но оценивались по "Возврату Teledyne" — вымышленной метрике, которую было трудно обмануть, состоящей из половины наличных, половины прибыли по GAAP. Креативной бухгалтерии не было где скрыться. 12. Избегать глупости проще, чем искать блеск. Успех часто приходит от избегания ошибок, а не от блестящих шагов. Как сказал Джордж Робертс: "Единственный способ заработать деньги в некоторых бизнесах — это не покупать их." За сложность не начисляются очки. 13. Постепенно, затем внезапно. Порой трудно понять, что весь прогресс сложения приходит в конце. Хотя прогресс никогда не выглядел достаточно быстрым в данный момент, за десятилетия он накапливался. Терпеливые держатели получили выгоду. 14. Основная задача CEO — распределение капитала. Синглтон понимал, что основная задача CEO — это распределение капитала, а не операции. Этот менталитет привел его к трем великим идеям, которые построили Teledyne: признание будущего цифровой полупроводниковой электроники, когда оно только начиналось, приобретение финансовых компаний для обеспечения сильной капитальной базы и первенство в использовании выкупа акций для повышения стоимости для акционеров. ...