ヘンリー・シングルトンからの16の教訓: 1. エゴよりも結果。シングルトンは大企業を設立しましたが、規模自体を気にしませんでした。代わりに、彼は一株当たりの価値に焦点を当てました。 2. 猛烈に独立した心。有利な発散は、群衆に逆らって正しいことから生まれます。そこに到達する唯一の方法は、独立した思考です。 3. 意味をなさない場合は、従来の常識を無視します。Teledyne を運営する Singleton のアプローチは、基本的に他の人が行っていることをすべて無視することでした。彼は分散化され、株式を分割することはなく、アナリストとその意見を避け、それ以来一度も再現されていない方法で株式を発行および買い戻しました。 4. 嫌われる勇気。シングルトンは、数学が自分の味方であるとき、批判に無関心でした。多くの人が批判を避けるためにキャリア全体(および信念体系)を構築しますが、シングルトンは理性に基づいてボトムアップで決定を下しました。 5. 正しいグリップ。シングルトンはアイデアを信じていましたが、それについて独断的になることはなく、「事実が変わったときに私は自分の立場を変える権利を留保します」と述べました。そして彼はそれをやり遂げた。テレダイン株が高価だったとき、彼はそれを企業を買収するための通貨として使用しました。その後、株価が安くなると、彼は株式の買い戻しに切り替え、最終的にテレダインの発行済み株式の90%以上を売却しました。 6.ニッチには豊かさがあります。彼は「トン単位ではなくオンス単位で」販売される専門店を購入し、大手企業がスペースを無視する価格決定力を確保した。 7. 適切な人材を見つけて、彼らに働かせます。「シングルトンは、自分の成功の鍵は、創造的で優れたマネージャーであり、実行者である人材に才能のある人々であると信じており、よく言っていました。最初から彼はそのような人に囲まれていました。」 8. オーバーマッチ。シングルトンは異常値だっただけでなく、ほとんどの意思決定が従来の考え方によって行われる市場に、並外れた分析の深さとアプローチをもたらした信じられないほど賢い人々を雇いました。まるでチェスの達人のチームが地元のトーナメントに現れ、弱い競争相手と対戦するかのようでした。 9. 重要なことに集中する。シングルトンは複雑さを取り除き、重要なことだけに焦点を当てました。それが現金収益であろうと一株当たりの価値であろうと、彼は本当に重要な指標を特定し、従来のステータスシンボルや虚栄心の指標を無視して、それに合わせて絶え間なく最適化しました。 10. すべての決定は機会費用の決定です。シングルトンはすべての選択肢を相互に比較しました。「私は収入の15倍を支払うつもりはありません」と彼は言いました。「それは、私が6〜7パーセントのリターンしか得られないことを意味します。国債でそれができる」すべての資本配分の決定は、代替案と照らし合わせて測定されました。 11. 自律性を伴う説明責任。子会社の社長は店を経営していましたが、現金の半分、GAAP利益の半分で構成される、ゲームが難しいでっち上げの指標である「テレダインリターン」で評価されました。クリエイティブ会計には隠れる場所がありませんでした。 12.愚かさを避けることは、輝きを求めるよりも簡単です。成功は、多くの場合、素晴らしい動きをするのではなく、間違いを避けることから生まれます。ジョージ・ロバーツが言ったように、「一部のビジネスでお金を稼ぐ唯一の方法は、それらを買わないことです。」 難易度のポイントはありません。 13.徐々に、そして突然。複利のすべての進歩は最後に来ることを理解するのは難しいかもしれません。その進歩は、その瞬間には決して速くは見えませんでしたが、何十年にもわたって蓄積されてきました。患者保有者はプラス面を捉えた。 14. CEOの主な仕事は資本配分です。シングルトンは、CEOの主な仕事は資本配分であり、運営ではないことを理解していました。この考え方により、彼はテレダインを築いた3つの素晴らしいアイデアにつながりました:デジタル半導体エレクトロニクスの未来を初期段階で認識すること、強力な資本基盤を提供するために金融会社を買収すること、株主価値を高めるための自社株買いの先駆者です。 15. 自分の能力の輪にとどまります。シングルトンはいくつかのことをよく知っていて、それに固執しました。保険のフロートにより、彼は「株式ポートフォリオの合計の70%以上をわずか5社に投資し、信じられないほどの25%が1社に割り当てられた」と、彼の元雇用主であるリットン・インダストリーズは述べた。 16. 研究の歴史: シングルトンは、単なる数学的頭脳、エンジニア、トーナメントクラスのチェスプレイヤー、発明家ではなく、「学生であり、製造業の歴史の観察者でした。彼は、ヘンリー・フォードからゼネラルモーターズの時代までの企業のプロセスと成長、そして成功した企業が買収によってどのように成長したかを研究しました。彼は、このように成長し始めていたジミー・リンや他の人々の行動を研究しました。彼はリットン、TRWS、湾岸、西部劇、そして今日最大のコングロマリットであるゼネラル・エレクトリックを研究しました。」 短いエピソードですが、応用できるアイデアや教訓が詰まっています。(「ヘンリー・シングルトン x ナレッジ・プロジェクト」) ⬇️

フェデックスの創設者フレッド・スミスからの10の教訓 1. 挑戦しないと失敗が保証される: フレッド・スミスは幼少期を脚装具で過ごしました。医師らは、彼が普通に歩くことは決してないだろうと言った。何千時間もの耐え難い治療を通じて、彼はただ歩くだけではありませんでした。彼は代表選手になりました。「失敗への恐怖は、何かに挑戦しない理由であってはなりません」と彼は後に言いました。誰もが夜間分娩は不可能だと言ったとき、彼はスポーツを絶対にしないと言った医師たちのことを思い出した。 2. インセンティブの力: メンフィスのハブ空港は毎晩災害に見舞われました。飛行機は数時間で着陸、荷降ろし、仕分け、再装填を行わなければなりませんでした。誰かが明白なことに気付くまでは何も機能しませんでした:彼らは労働者に時間単位で給料を支払ったのです。時間がかかればかかるほど、彼らはより多くの収入を得ました。フェデックスはシフトによる支払いに切り替えた。同じ給料で、終わったら家に帰ってください。その種類は突然時計仕掛けのように走った。チャーリー・マンガーはこの物語が大好きでした:「インセンティブの力について考えるべきときに、決して、決して、他のことを考えないでください。」 3. 忠誠心は塹壕で獲得される: ベトナムでは、兵士は政治家のために戦わないことをスミスは学びました。彼らは隣の人のために戦います。数年後、フェデックスの資金が底をつくと、従業員は無給で働きました。パイロットは燃料に個人のクレジットカードを使用しました。そうしなければならなかったからではありません。塹壕で得た忠誠心のためです。 4. 学習マシンになる: フレッド・スミスは 1 日 4 時間読書をしました。毎日。「視力を持っていると思われる人は、情報を読んで収集することに多くの時間を費やし、アイデアが思いつくまでそれを総合します」と彼は説明した。そのすべての読書は、他の誰も見たことのないことを彼に示しました:人々はすぐに荷物を早く受け取るよりも、荷物を追跡することに関心を持つようになるでしょう。 5. あなたの人々の世話をすれば、彼らはあなたの世話をします。1974年、投資家はスミスを解雇する動きを見せた。すべての上級将校が同じ手紙に署名しました:彼を解雇すれば、私たちは皆歩きます。一人は賄賂として大統領職を申し出られたことさえある。(彼は拒否した。これがピープル・サービス・プロフィットの実践でした。それらの言葉の順序は重要です。まず人、次にサービス、そして利益。その逆ではありません。ほとんどの企業は、このようなことをやる気を起こさせるポスターに貼っています。フェデックスでは、人々は自分のキャリアをそれに賭けます。 6. 信頼性はまれです。予測可能性のないスピードは役に立ちません。フェデックスは翌日配達または返金を保証しましたが、当時は不可能に思われました。この保証により、顧客との信頼と社内の説明責任が生まれました。言い訳の余地はありませんでした。 7. オールインまたはオールアウト。フェデックスには5,000ドルが残っていた。飛行機は月曜日に飛行するために24,000ドルを必要とした。そこでスミスは5グランドをラスベガスに持ち込み、ブラックジャックで27,000ドルに変えた。投資家がこの話を聞いたとき、ギャンブルの問題は見られませんでした。彼らは、すでに遺産、家、すべてを賭けて、まだ戦っている創設者を見ました。2週間後、彼らは彼に1100万ドルを与えた。 8. 信頼は点滴で構築され、バケツで空になります。スミスがフライング・タイガースを買収したとき、彼はタイガースのパイロットの年功序列を守るか、自分のフェデックスのパイロットを守るかの選択を迫られた。彼はタイガースを選んだ。クレジットカードで彼の会社を救ったフェデックスのパイロットたちは、それを「裏切り」と呼んだ。フェデックスは経済的に回復したが、家族は亡くなっていた。 9. エゴよりも結果。フェデックスがヨーロッパで6億2,900万ドルの損失を被ったのは、スミス氏がヨーロッパ人が翌日配達を望んでいると想定したためだ。彼らはそうしませんでした。彼らの国は、通常のトラックで問題なく機能するほど小さかった。スミスは面目を保つために倍増するのではなく、作戦全体を殺した。ほとんどのCEOは、自分たちが間違っていることを認めるのではなく、この問題にさらに10億ドルを投じただろう。彼らは頑固さと強さを混同します。しかし、スミスは軍事史から学んだ:時には最も賢い将軍は、いつ撤退すべきかを知っている人である。 10. 跳ね返るが、壊れない。スミスは、幼少期の病気、友人の死、ベトナムでの戦闘、破産寸前、クーデター未遂、そしてヨーロッパでの6億2,900万ドルの失敗を生き延びた。ほとんどの人が壊れるであろう災害にもかかわらず、彼は前進を続け、880億ドルの帝国を築きました。