"Gagasan bahwa dana besar tidak dapat memiliki pengembalian yang besar tidak benar." Counterposition bukanlah bahwa dana besar tidak dapat mengungguli, tetapi hanya (dan terbukti) bahwa mereka cenderung tidak menghasilkan kelipatan yang mengesankan. Hal ini terutama berlaku karena pasar berkonsentrasi di sekitar dana besar, mendorong harga secara substansial dan mempersempit fokus investasi. "Dalam dana itu Databricks telah mengembalikan 7x dana, sejauh ini. Coinbase telah mengembalikan 5x dana. Dalam dana itu kami juga memiliki GitHub, DigitalOcean, Lyft ..." Ini terbuka untuk diperdebatkan, tetapi saya tidak akan mencirikan investasi ini sebagai "konsensus". Databricks memiliki nada awal yang terkenal buruk. Armstrong berjuang dengan penggalangan dana. GitHub dan DigitalOcean memulai dengan boostrap. Jadi, sementara a16z Fund III dapat membuat kasus bahwa dana besar yang luar biasa dapat mengungguli, itu tidak memvalidasi beta yang mengejar konsensus dari VC besar saat ini, atau dana besar secara umum.