"大型基金无法获得高回报的想法根本不成立。" 反对的观点并不是大型基金无法超越，而是简单（且可以证明）地说，它们产生令人印象深刻的倍数的可能性较小。 尤其是在市场集中于大型基金时，这种情况更为明显，价格大幅上涨，投资的焦点也变得狭窄。 "在那个基金中，Databricks的回报达到了基金的7倍。Coinbase已经回报了基金的5倍。在那个基金中，我们还投资了GitHub、DigitalOcean、Lyft……" 这可以进行辩论，但我不会将这些投资视为特别的“共识”。 Databricks的初始推介声名狼藉。Armstrong在筹款方面遇到了困难。GitHub和DigitalOcean最初是自筹资金的。 因此，虽然a16z Fund III可以提出例外的大型基金能够超越的论点，但这并不能验证今天大型风险投资公司追逐共识的贝塔，或大型基金的一般情况。