"Het idee dat grote fondsen geen geweldige rendementen kunnen hebben, is gewoon niet waar." De tegenpositie is niet dat grote fondsen niet beter kunnen presteren, maar simpelweg (en aantoonbaar) dat ze minder waarschijnlijk indrukwekkende multiples zullen produceren. Dit is vooral waar naarmate de markt zich concentreert rond grote fondsen, wat de prijzen aanzienlijk opdrijft en de focus van investeringen versmalt. "In dat fonds heeft Databricks tot nu toe 7x het fonds teruggebracht. Coinbase heeft al 5x het fonds teruggebracht. In dat fonds hadden we ook GitHub, DigitalOcean, Lyft..." Dit is open voor debat, maar ik zou deze investeringen niet als bijzonder "consensus" karakteriseren. Databricks had een berucht slechte eerste pitch. Armstrong had moeite met het ophalen van fondsen. GitHub en DigitalOcean zijn begonnen met bootstrapping. Dus terwijl a16z Fund III kan beargumenteren dat uitzonderlijke grote fondsen beter kunnen presteren, valideert het niet de consensus-achtervolgende beta van grote VC's vandaag de dag, of grote fondsen in het algemeen.