VC perlu memahami apa yang mendorong aktivitas IPO. Mereka berbicara tentang "peluang yang hilang" bagi investor ritel, ketika dana indeks pasar publik telah mengungguli 95% pasar VC dalam beberapa tahun terakhir. Mereka berbicara tentang perusahaan yang "tidak ingin" go public, dan secara bersamaan bercanda tentang praktik akuntansi pasar swasta. Keduanya terkait. Mereka berbicara tentang keluar yang tertunda sebagai hadiah untuk VC tahap akhir yang meningkat, ketika inflasi VC tahap akhir yang telah menunda keluarnya. Itu dimulai dengan NSMIA, bukan SoX. Intinya: Setiap perusahaan besar akhirnya go public untuk menurunkan biaya modal mereka. Jika sebuah perusahaan belum go public, maka itu belum bagus*. Pada dasarnya, ketika perusahaan memenuhi peluang pasar awal mereka, pertumbuhan melambat dan sumber modal swasta menjadi tidak cocok. Jadi, perusahaan mencari modal alternatif. IPO adalah perdagangan transparansi langsung untuk persyaratan yang lebih baik; menghargai kualitas dengan biaya modal yang lebih rendah. Persyaratan pelaporan adalah alasan biaya modal lebih rendah. Anda tidak dapat memiliki satu tanpa yang lain. yaitu jika Anda melonggarkan persyaratan pelaporan, maka go public tidak akan bermanfaat. Jika Anda meningkatkan persyaratan pelaporan, itu akan lebih bermanfaat, tetapi untuk kumpulan perusahaan yang lebih kecil. Jadi, meskipun pelaporan adalah beban, secara implisit sepadan dengan perdagangan selama kinerja Anda tetap solid. Jika bisnis Anda goyah setelah IPO, lebih sulit untuk dikaburkan. Biaya modal memiliki hubungan langsung dengan suku bunga. Ya, makro itu penting. Ketika suku bunga mendekati nol, biaya modal rendah di mana-mana. Investor haus akan peluang baru dan mengembangkan selera risiko yang lebih besar. Ini berarti dua hal: 1) Perusahaan dapat mengandalkan modal swasta lebih lama, dan terus menghasilkan kinerja kertas yang menarik. 2) Uang ritel mengalir ke pasar publik dan menciptakan lebih banyak lingkungan keluar yang lebih "optimis". ...