يحتاج مستثمرو رأس المال الاستثماري إلى فهم ما الذي يحفز نشاط الطرح الأولي. يتحدثون عن "فرصة ضائعة" للمستثمرين الأفراد، عندما تفوقت صناديق مؤشرات السوق العامة على 95٪ من سوق رأس المال المغامر في السنوات الأخيرة. يتحدثون عن الشركات التي "لا تريد" أن تطرح الطرح للشركات العامة، ويمزحون في الوقت نفسه حول ممارسات المحاسبة في السوق الخاصة. الاثنان مرتبطان. يتحدثون عن الخروج المؤجل كهدية لرأس المال الجريء في المراحل المتأخرة المتضخمة، بينما يكون تضخم رأس المال المغامر في المرحلة المتأخرة هو ما تسبب في تأخير الخروج. بدأ الأمر مع NSMIA، وليس SoX. الخلاصة: كل شركة عظيمة في النهاية تصبح أسهمها العام لخفض تكلفة رأس المال. إذا لم تطرح الشركة للاكتتاب العام بعد، فهي ليست ممتازة بعد*. بشكل أساسي، مع تلبي الشركة فرصها السوقية الأولية، يتباطأ النمو وتصبح مصادر رأس المال الخاصة غير متكافئة. لذا، تسعى الشركة إلى رأس مال بديل. الطرح العام الأولي هو تبادل مباشر للشفافية مقابل شروط أفضل؛ مكافأة الجودة بتكلفة رأس مال أقل. متطلبات التقارير هي السبب في انخفاض تكلفة رأس المال. لا يمكنك أن يكون أحدهما بدون الآخر. أي إذا قمت بتخفيف متطلبات التقارير، فلن يكون الانتشار العام مفيدا بنفس القدر. إذا قمت بزيادة متطلبات التقارير، سيكون ذلك أكثر فائدة، لكن لمجموعة أصغر من الشركات. لذا، رغم أن التقارير عبء، إلا أنه من المجدي ضمنيا الانتقال طالما أن أدائك لا يزال قويا. إذا تعثر عملك بعد الطرح الأولي، يصبح من الصعب إخفاء الأمور. تكلفة رأس المال لها علاقة مباشرة بأسعار الفائدة. نعم، الجانب الكلي مهم. عندما تكون أسعار الفائدة قريبة من الصفر، تكون تكلفة رأس المال منخفضة في كل مكان. المستثمرون متعطشون لفرص جديدة ويطورون شهية أكبر للمخاطر. وهذا يعني شيئين: 1) يمكن للشركات الاعتماد على رأس المال الخاص لفترة أطول، والاستمرار في تحقيق أداء ورقي جذاب. 2) تتدفق أموال التجزئة إلى الأسواق العامة وتخلق بيئة خروج أكثر "تفاؤلا". ...