BoA về gamma SPX: “Gamma SPX đã di chuyển cùng với S&P 500 [tuần trước], một khả năng mà chúng tôi đã chỉ ra trong Bản theo dõi dòng chảy hệ thống tuần trước. Ví dụ: (i) Gamma SPX đã tăng từ +3,8 tỷ USD vào thứ Sáu tuần trước lên +9,7 tỷ USD vào thứ Hai khi S&P tăng khoảng 1%; (ii) S&P giảm 0,5% vào thứ Tư và gamma giảm xuống còn 3,3 tỷ USD. Tính đến khi đóng cửa vào thứ Năm, gamma SPX là dài 5,1 tỷ USD (trong 62% năm). Về mặt danh nghĩa, hồ sơ gamma có độ dốc lên cho thấy khả năng tăng trưởng cổ phiếu hơn nữa có thể mang lại gamma cao hơn, mặc dù hồ sơ này chủ yếu bị ảnh hưởng bởi các kỳ hạn ngắn hạn sẽ hết hạn (nhưng các vị trí này có thể được thay thế bằng các dòng chảy mới). Và với việc SPX tăng gần 1% vào thứ Sáu, chỉ dưới 6800 (nơi bạn có thể thấy có một đỉnh gamma được mô hình hóa bởi BoA), tôi tưởng tượng rằng bắt đầu tuần này, %ile gamma 1 năm sẽ gần 90 hơn 60%. Như vậy, điều này có nghĩa là gamma sẽ là một lực ổn định và làm giảm biến động. Tuy nhiên, sự ổn định đó sẽ giảm mạnh khi có những biến động lớn theo cả hai hướng, đặc biệt là khi có sự di chuyển vượt qua 6900 về phía tăng, điều này sẽ đảo ngược gamma thành âm (và thấy các nhà giao dịch đuổi theo sự tăng giá).