BoA pada gamma SPX: "SPX gamma bergerak bersama dengan S&P 500 [minggu lalu], kemungkinan yang kami tandai dalam Monitor Aliran Sistematis minggu lalu. Sebagai contoh: (i) SPX gamma melonjak dari +$3,8 miliar Jumat lalu menjadi +$9,7 miliar pada hari Senin karena S&P naik ~1%; (ii) S&P turun 0,5% pada hari Rabu dan gamma turun menjadi $ 3,3 miliar. Pada penutupan hari Kamis, SPX gamma membeli $5,1 miliar (62 % 1 tahun). Secara nominal, profil gamma miring ke atas menunjukkan kenaikan ekuitas lebih lanjut dapat membawa gamma yang lebih tinggi, meskipun profil tersebut sangat didorong oleh tenor jangka pendek yang akan berakhir (tetapi posisi ini dapat digantikan oleh aliran baru)." Dan dengan SPX reli hampir satu persen pada hari Jumat hanya di bawah 6800 (di mana Anda dapat melihat ada puncak gamma yang dimodelkan oleh BoA), saya akan membayangkan untuk memulai minggu bahwa 1yr gamma %ile lebih dekat ke 90 daripada 60%. Dengan demikian, itu berarti gamma akan menjadi gaya penstabil dan meredam volatilitas. Stabilitas itu turun agak tajam pada pergerakan besar di kedua arah, terutama pada pergerakan lebih dari 6900 ke atas yang akan membalikkan gamma negatif (dan melihat dealer mengejar ke arah pergerakan naik).