BoA по гамме SPX: "Гамма SPX двигалась в унисон с S&P 500 [на прошлой] неделе, что мы отметили в мониторинге системных потоков на прошлой неделе. Например: (i) гамма SPX выросла с +3,8 млрд долларов в прошлую пятницу до +9,7 млрд долларов в понедельник, когда S&P поднялся примерно на 1%; (ii) S&P упал на 0,5% в среду, и гамма снизилась до 3,3 млрд долларов. На закрытии в четверг гамма SPX составила +5,1 млрд долларов (62-й процентиль за 1 год). Номинально профиль гаммы имеет восходящий наклон, что предполагает, что дальнейший рост акций может привести к увеличению гаммы, хотя профиль в значительной степени определяется краткосрочными сроками, которые истекут (но эти позиции могут быть заменены новыми потоками)." И с тем, что SPX поднимался почти на процент в пятницу, чуть ниже 6800 (где вы можете увидеть, что есть пик гаммы, смоделированный BoA), я бы предположил, что в начале недели 1-летний процентиль гаммы ближе к 90, чем к 60%. Это означает, что гамма будет стабилизирующей силой и будет снижать волатильность. Однако эта стабильность резко падает при больших движениях в любом направлении, особенно при движении выше 6900 вверх, что приведет к отрицательной гамме (и заставит дилеров гнаться за движением вверх).