BoA na SPX gamma: "SPX gamma se minulý týden pohyboval společně s indexem S&P 500, což je možnost, na kterou jsme upozornili minulý týden v Monitoru systematických toků. Například: (i) SPX gamma vyskočila z +3,8 miliardy USD minulý pátek na +9,7 miliardy USD v pondělí, zatímco S&P vzrostl o ~1 %; (ii) Index S&P ve středu klesl o 0,5 % a hodnota gamma klesla na 3,3 miliardy dolarů. Ke čtvrtečnímu závěru se SPX gamma obchodoval dlouho na 5,1 mld. USD (62. místo v 1y %). Nominálně je profil gama klesající, což naznačuje, že další růst akcií může přinést vyšší hodnotu gama, i když profil je silně poháněn krátkodobými splatnostmi, které vyprší (ale tyto pozice by mohly být nahrazeny novými toky)." A vzhledem k tomu, že SPX v pátek vzrostl téměř o procento těsně pod 6800 (kde můžete vidět, že je gama vrchol modelovaný BoA), představoval bych si, že na začátku týdne je 1 rok gama %ile blíže k 90 než 60 %. To znamená, že gama bude stabilizační silou a bude tlumit volatilitu. Tato stabilita však klesá poměrně prudce při velkých pohybech v obou směrech, zejména při pohybu nad 6900 směrem vzhůru, což by se překlopilo na gama negativní (a viděli dealery honit se za vzestupným pohybem).