SPXガンマのBoA: 「SPXガンマは先週、S&P 500と共動しました。先週のシステマティック・フロー・モニターでこの可能性を指摘しました。例:(i)SPXガンマは、S&Pが~1%上昇したため、先週金曜日の+38億ドルから月曜日には+97億ドルに跳ね上がりました。(ii) S&Pは水曜日に0.5%下落し、ガンマは33億ドルに下落した。木曜日の終値時点で、SPXガンマは51億ドル(62位の1年率マイレ)のロングでした。名目上、ガンマプロファイルは上向きに傾斜しており、株式のさらなる上昇がガンマの上昇をもたらす可能性があることを示唆していますが、このプロファイルは期限が切れる短期期間によって大きく左右されます(ただし、これらのポジションは新しいフローに置き換えられる可能性があります)。 そして、SPXは金曜日に6800をわずかに下回る1%近く上昇したため(BoAがモデル化したガンマピークがあることがわかります)、週の初めは1年物ガンマ%ileが60%よりも90に近いと想像します。そのため、ガンマは安定化力となり、ボラティリティを抑制することを意味します。 しかし、この安定性は、どちらの方向にも大きな動き、特に6900を超える上向きの動きでは、ガンママイナスに反転する(そしてディーラーが上昇の動きを追いかけることになる)と、かなり急激に低下します。