BoA SPX-gammalla: "SPX gamma liikkui yhdessä S&P 500:n kanssa [viime viikolla], mahdollisuudesta, josta ilmoitimme viime viikon Systematic Flows Monitorissa. Esimerkiksi: (i) SPX-gamma hyppäsi viime perjantain +3,8 miljardista dollarista maanantaina +9,7 miljardiin dollariin, kun S&P nousi ~1 %; (ii) S&P laski 0,5 % keskiviikkona ja gamma putosi 3,3 miljardiin dollariin. Torstain sulkemishetkellä SPX gamma oli pitkä 5,1 miljardia dollaria (62. 1v %ile). Nimellisesti gammaprofiili on nouseva, mikä viittaa siihen, että osakkeiden nousu voi tuoda korkeamman gamman, vaikka profiilia ohjaavat voimakkaasti lyhyen aikavälin maturiteetit, jotka päättyvät (mutta nämä positiot voidaan korvata uusilla virroilla)." Ja kun SPX nousi perjantaina lähes prosentin hieman alle 6800:aan (jossa näet, että BoA:n mallintama gammahuippu on olemassa), kuvittelisin viikon alussa, että 1 vuoden gamma %ile on lähempänä 90:tä kuin 60 %. Sellaisenaan se tarkoittaa, että gamma on stabiloiva voima ja vaimentaa volatiliteettia. Tämä vakaus kuitenkin laskee melko jyrkästi suurissa liikkeissä kumpaankin suuntaan, erityisesti yli 6900:n liikkeessä ylöspäin, mikä kääntäisi gammanegatiivisen (ja näkisi jakajien jahtaavan ylöspäin).