Strategie Inc vs. JetBlue Airways Corp Vergleich der Kreditratings B- von $MSTR und $JBLU: Es wird immer deutlicher, wie früh wir bei der Integration von Bitcoin in das traditionelle Kreditsystem sind. Zwei Unternehmen teilen sich das gleiche B- Rating von einer großen Ratingagentur, doch eines ertrinkt in Schulden, die durch abwertende Flugzeuge gedeckt sind, während das andere über $72 Milliarden in Bitcoin verfügt, dem härtesten und liquidesten Sicherheiten, die die Menschheit je entdeckt hat. Das B- Rating von JetBlue spiegelt einen fragilen Betreiber wider, der fast $9 Milliarden Schulden hat, nur $2 bis $3 Milliarden Eigenkapital und praktisch keinen freien Cashflow. Seine Vermögenswerte sind Flugzeuge, Hangars und ein Treueprogramm, alles illiquide und abhängig von Treibstoffpreisen, Arbeitskosten und der Verbrauchernachfrage. Wenn ein Abschwung eintritt, können diese Vermögenswerte nicht über Nacht verkauft werden, um Bargeld zu beschaffen. Das Unternehmen muss refinanzieren, mehr leihen oder hoffen, dass sich der Reisekreislauf erholt, bevor die Verpflichtungen fällig werden. Im Gegensatz dazu hält Strategy $72 Milliarden in Bitcoin, $8 Milliarden in langfristigen wandelbaren Schulden und $7 Milliarden in Vorzugsaktien. Das Unternehmen ist massiv überbesichert mit einem Vermögenswert, der global gehandelt wird, in Minuten abgerechnet wird und kein Gegenparteirisiko trägt. Im Gegensatz zu JetBlue hat Strategy keine Treibstoffexposition, kein Bestandsrisiko und keine Abhängigkeit von kurzfristigen Kreditmärkten. Es könnte einen Teil seiner Bitcoin-Bestände liquidieren und morgen jede Verbindlichkeit begleichen. Dennoch tragen beide Unternehmen dasselbe Kreditlabel. Dies ist ein aufschlussreicher Vergleich. Die Bilanz von JetBlue ist an abwertendes Metall gebunden, das Öl verbrennt, während die von Strategy an perfekt knappen digitalen Kapital gebunden ist, das im Laufe der Zeit an Wert gewinnt. Die Ratingagenturen sind noch nicht auf dem neuesten Stand, aber wenn Bitcoin für das anerkannt wird, was es ist, die besten Sicherheiten der Welt, wird klar sein, dass Strategy kein spekulativer Kredit ist. Es ist eines der sichersten Unternehmen der Erde.

Hier stimmt etwas nicht. Risiko ist global falsch bewertet. cc: @PunterJeff