شركة ستراتيجي vs. شركة جيت بلو الجوية مقارنة $MSTR والتصنيف الائتماني $JBLU ب: لقد أصبح من الواضح تماما مدى تقدمنا في دمج البيتكوين في نظام الائتمان القديم. تشترك شركتان في نفس التصنيف B من وكالة تصنيف ائتماني كبرى ، ومع ذلك فإن إحداهما تغرق في الديون المدعومة بطائرات متناقصة ، والأخرى تجلس على 72 مليار دولار من البيتكوين ، وهي أصعب ضمانات اكتشفتها البشرية وأكثرها سيولة على الإطلاق. يعكس تصنيف JetBlue B مشغلا هشا بحوالي 9 مليارات دولار من الديون ، وحقوق الملكية من 2 إلى 3 مليارات دولار فقط ، ولا يوجد تدفق نقدي حر تقريبا. أصولها هي طائرات وحظائر طائرات وبرنامج ولاء ، وكلها غير سائلة وتعتمد على أسعار الوقود وتكاليف العمالة وطلب المستهلكين. عندما يحدث الانكماش ، لا يمكن بيع هذه الأصول بين عشية وضحاها لجمع النقود. يجب على الشركة إعادة التمويل أو اقتراض المزيد أو الأمل في أن تتعافى دورة السفر قبل استحقاق الالتزامات. على النقيض من ذلك ، تمتلك ستراتيجي 72 مليار دولار من البيتكوين ، و 8 مليارات دولار من الديون القابلة للتحويل طويلة الأجل ، و 7 مليارات دولار في الأسهم المفضلة. الشركة مبالغ فيها على نطاق واسع مع أصل يتم تداوله عالميا ، ويتم تسويته في دقائق ، ولا يحمل أي مخاطر تجاه الطرف المقابل. على عكس JetBlue ، لا يوجد لدى Strategy أي تعرض للوقود ، ولا مخاطر المخزون ، ولا تعتمد على أسواق الائتمان قصيرة الأجل. يمكنها تصفية جزء بسيط من مقتنياتها من البيتكوين وسداد كل مسؤولية غدا. ومع ذلك ، تشترك كلتا الشركتين في نفس العلامة الائتمانية. هذه مقارنة تفتح العين. ترتكز الميزانية العمومية لشركة JetBlue على انخفاض قيمة المعادن التي تحرق النفط ، بينما ترتكز الميزانية العمومية على رأس المال الرقمي النادر تماما الذي يرتفع بمرور الوقت. لم تلحق وكالات الائتمان بالركب بعد ، ولكن عندما يتم الاعتراف بعملة البيتكوين على حقيقتها ، أفضل ضمانات في العالم ، سيكون من الواضح أن الإستراتيجية ليست ائتمانا مضاربا. إنها واحدة من أكثر الشركات أمانا على وجه الأرض.

شيء ما لا يضيف هنا. يتم تسعير المخاطر بشكل خاطئ على مستوى العالم. CC: @PunterJeff