$IREN Vào đầu năm, các nhà cung cấp dịch vụ lớn đã đặt hàng số lượng lớn cho GPU Blackwell mới của Nvidia. Những kế hoạch đó nhanh chóng gặp phải sự chậm trễ. Chính bản thân các chip đã gặp vấn đề, nhưng vấn đề lớn hơn là hầu hết các trung tâm dữ liệu không được xây dựng để xử lý chúng. Các giá đỡ có mật độ cao và hệ thống làm mát tiên tiến không còn là tùy chọn nữa, và việc cải tạo các cơ sở cũ không đủ. Đây là nơi IREN nổi bật. Họ đang xây dựng các trung tâm dữ liệu được thiết kế từ đầu cho thế hệ GPU tiếp theo. Điều này quan trọng vì không phải tất cả các trung tâm dữ liệu đều giống nhau. Một số có thể chạy các khối lượng công việc hiện tại, nhưng rất ít trung tâm được chuẩn bị cho các yêu cầu cấp độ Blackwell. Cũng mất nhiều năm để đưa loại cơ sở hạ tầng này vào hoạt động. Dự án của Meta ở Louisiana là một ví dụ tốt. Họ đang chi 10 tỷ đô la cho một địa điểm duy nhất, nhưng nó sẽ không hoạt động cho đến năm 2030. Điều này cho thấy quy mô và thời gian liên quan đến các trung tâm dữ liệu quy mô lớn. IREN không cần phải vội vàng vào bất kỳ thỏa thuận nào. Khi cổ phiếu ở mức sáu đô la, một thỏa thuận sẽ giúp bằng cách khóa doanh thu và giảm rủi ro pha loãng. Ở mức hơn hai mươi đô la, tình hình khác đi. Công ty đang tạo ra doanh thu kỷ lục từ việc khai thác Bitcoin và đang mở rộng dịch vụ CSP của mình, điều này mang lại biên lợi nhuận cao hơn. Họ có sự linh hoạt để chọn lựa đối tác phù hợp vào thời điểm thích hợp. Câu hỏi mà mọi người nên đặt ra không phải là khi nào IREN sẽ công bố một thỏa thuận. Mà là giá trị của một công ty kiểm soát megawatt năng lượng khả dụng khi mỗi nhà cung cấp dịch vụ lớn, bao gồm cả OpenAI, đang cạnh tranh cho cùng một nguồn cung hạn chế. Đó là nơi IREN có lợi thế, và đó là lý do tại sao họ được định vị để hưởng lợi khi nhu cầu tính toán tiếp tục tăng tốc.