$IREN На початку року гіперскейлери розмістили великі замовлення на нові графічні процесори Nvidia Blackwell. Ці плани швидко зіткнулися із затримками. Самі чіпи мали проблеми, але більша проблема полягає в тому, що більшість центрів обробки даних не створені для того, щоб з ними справлятися. Стійки високої щільності та вдосконалене охолодження більше не є обов'язковими, а модернізації старих приміщень недостатньо. Саме тут IREN стоїть осібно. Вони створюють центри обробки даних, розроблені з нуля для наступного покоління графічних процесорів. Це важливо, тому що не всі дата-центри рівні. Деякі з них можуть виконувати сучасні робочі навантаження, але дуже мало хто готовий до вимог рівня Blackwell. Також потрібні роки, щоб перевести цей тип інфраструктури в онлайн. Хорошим прикладом є проєкт Meta в Луїзіані. Вони витрачають 10 мільярдів доларів на один сайт, але він не запрацює до 2030 року. Це демонструє масштаб і часові рамки, пов'язані з гіпермасштабованими центрами обробки даних. IREN не потрібно поспішати з будь-якими угодами. Коли акції коштували шість доларів, угода допомогла б, зафіксувавши дохід і знизивши ризик розмивання. При більш ніж двадцяти доларах ситуація інша. Компанія отримує рекордний дохід від майнінгу біткойнів і розширює свої послуги CSP, які мають більш високу маржу. Вони мають гнучкість, щоб вибрати правильне партнерство в потрібний час. Питання, яке люди повинні задати, полягає не в тому, коли IREN оголосить про угоду. Це те, наскільки цінною є компанія, яка контролює мегавати доступної потужності, коли кожен гіперскейлер, включаючи OpenAI, конкурує за ту саму обмежену пропозицію. Саме в цьому IREN має перевагу, і саме тому вони мають вигідні позиції, оскільки попит на комп'ютери продовжує зростати.