$IREN Pada awal tahun, hyperscaler melakukan pemesanan besar untuk GPU Blackwell baru Nvidia. Rencana itu dengan cepat mengalami penundaan. Chip itu sendiri memiliki masalah, tetapi masalah yang lebih besar adalah bahwa sebagian besar pusat data tidak dibangun untuk menanganinya. Rak kepadatan tinggi dan pendinginan canggih tidak lagi opsional, dan memasang fasilitas lama tidak cukup. Di sinilah IREN berdiri terpisah. Mereka membangun pusat data yang dirancang dari bawah ke atas untuk GPU generasi berikutnya. Itu penting karena tidak semua pusat data sama. Beberapa dapat menjalankan beban kerja saat ini, tetapi sangat sedikit yang siap untuk persyaratan tingkat Blackwell. Butuh waktu bertahun-tahun juga untuk menghadirkan infrastruktur semacam ini secara online. Proyek Meta di Louisiana adalah contoh yang bagus. Mereka menghabiskan $ 10 miliar untuk satu situs, tetapi tidak akan beroperasi sampai tahun 2030. Itu menunjukkan skala dan garis waktu yang terlibat dengan pusat data hyperscale. IREN tidak perlu terburu-buru melakukan kesepakatan apa pun. Ketika saham berada di enam dolar, kesepakatan akan membantu dengan mengunci pendapatan dan mengurangi risiko dilusi. Dengan harga lebih dari dua puluh dolar, situasinya berbeda. Perusahaan menghasilkan rekor pendapatan dari penambangan Bitcoin dan memperluas layanan CSP-nya, yang membawa margin lebih tinggi. Mereka memiliki fleksibilitas untuk memilih kemitraan yang tepat pada waktu yang tepat. Pertanyaan yang harus ditanyakan orang bukanlah kapan IREN akan mengumumkan kesepakatan. Betapa berharganya sebuah perusahaan yang mengontrol megawatt daya yang tersedia ketika setiap hyperscaler, termasuk OpenAI, bersaing untuk mendapatkan pasokan terbatas yang sama. Di situlah IREN memiliki keuntungan, dan itulah sebabnya mereka diposisikan untuk mendapatkan keuntungan karena permintaan komputasi terus meningkat.