$IREN Aan het begin van het jaar plaatsten hyperscalers grote bestellingen voor Nvidia's nieuwe Blackwell GPU's. Die plannen liepen al snel tegen vertragingen aan. De chips zelf hadden problemen, maar het grotere probleem is dat de meeste datacenters niet zijn gebouwd om ze aan te kunnen. Hoge dichtheid rekken en geavanceerde koeling zijn niet langer optioneel, en het aanpassen van oude faciliteiten is niet genoeg. Hierin onderscheidt IREN zich. Ze bouwen datacenters die vanaf de grond zijn ontworpen voor de volgende generatie GPU's. Dat is belangrijk omdat niet alle datacenters gelijk zijn. Sommige kunnen de workloads van vandaag aan, maar zeer weinigen zijn voorbereid op de vereisten van Blackwell-niveau. Het kost ook jaren om dit type infrastructuur operationeel te krijgen. Het project van Meta in Louisiana is een goed voorbeeld. Ze besteden $10 miljard aan een enkele locatie, maar het zal pas in 2030 operationeel zijn. Dat toont de schaal en tijdlijn aan die betrokken zijn bij hyperscale datacenters. IREN hoeft zich niet te haasten in een deal. Toen het aandeel zes dollar was, zou een deal hebben geholpen door de inkomsten vast te leggen en het risico op verwatering te verminderen. Bij meer dan twintig dollar is de situatie anders. Het bedrijf genereert recordinkomsten uit Bitcoin-mining en breidt zijn CSP-diensten uit, die hogere marges met zich meebrengen. Ze hebben de flexibiliteit om het juiste partnerschap op het juiste moment te kiezen. De vraag die mensen zouden moeten stellen is niet wanneer IREN een deal zal aankondigen. Het is hoe waardevol een bedrijf is dat megawatt aan beschikbare energie beheert wanneer elke hyperscaler, inclusief OpenAI, concurreert om dezelfde beperkte voorraad. Daar heeft IREN het voordeel, en dat is waarom ze gepositioneerd zijn om te profiteren naarmate de vraag naar rekencapaciteit blijft toenemen.