Bill Gurley sobre o que aprendeu com o erro de não investir na Série A do Google "O maior erro que eu já cometi foi que conheci Larry [Page] e Sergey [Brin] quando eles tinham 25 funcionários no Google e os presentearam na minha parceria, e não seguimos e tentamos investir." Bill reflete sobre o que aprendeu com isso: "Muita gente fala sobre isso no empreendimento, mas você tem retornos assimétricos – você pode perder 1x o seu dinheiro, mas quando você perde [um Google], você pode perder 10.000x o seu dinheiro. Então, tínhamos um ditado interno: 'O que poderia dar certo?' Nunca suámos um zero... Mas quando perdemos grandes vencedores, falamos disso com frequência... E uma coisa interessante sobre o empreendimento é que é um sistema complexo e não há regras... Muitas vezes pensei nisso como: Você desenvolve um conjunto de reconhecimento de padrões, que é aprimorado se você estiver trabalhando com uma parceria, porque cada um tem o seu. E então você tem umas 10 regras soltas que você aplica quando vê uma empresa. Mas muitas vezes quando você faz um ótimo investimento, é porque decide relaxar uma ou duas dessas regras." Ele enfatiza que o Google não era um vencedor óbvio na época: "O Yahoo caiu de US$ 82 para US$ 10 como uma empresa pública. A Excite estava em falência. Estas eram as outras empresas de pesquisa na época. Larry e Sergey queriam ser CEO e eram estudantes de doutoramento em Stanford. Os estudantes de doutoramento Co-CEO não estão na lista de verificação. E eles queriam um preço muito alto." Mas o que Bill acha mais interessante é que dois dos maiores capitalistas de risco de todos os tempos foram capazes de olhar para além desses problemas: "Dois dos melhores capitalistas de risco de todos os tempos – John Doerr e Mike Moritz – fizeram o acordo. Então eles tinham uma estrutura mental superior naquela situação e quebraram muitas das regras. Outra coisa foi que eles dividiram o negócio a um preço muito alto, então sua propriedade era muito menor do que tradicionalmente recebem. Mas eles sabiam quebrar essa regra na época." Bill dá a Tesla como outro exemplo de um investimento que "provavelmente violou todo o conjunto de regras da maioria das pessoas", mas ser contrário é o que tornou o retorno tão alto. Fonte do vídeo: @UTexasMcCombs (2025)