Bill Gurley kertoo, mitä hän oppi virheestään, kun hän ei sijoittanut Googlen A-sarjaan "Suurin virhe, jonka olen koskaan tehnyt, on se, että tapasin Larryn [Pagen] ja Sergeyn [Brin], kun heillä oli 25 työntekijää Googlella ja he olivat läsnä kumppanuudelleni, emmekä seuranneet ja yrittäneet investoida." Bill pohtii, mitä hän oppi tästä: "Monet ihmiset puhuvat tästä pääomasijoittamisessa, mutta sinulla on epäsymmetrinen tuotto – voit menettää 1x rahasi, mutta kun et pääse [Googleen], voit menettää 10 000-kertaisen rahasi. Joten meillä oli sisäinen sanonta: 'Mikä voisi mennä oikein?' Emme koskaan hikoilleet nollaakaan... Mutta kun jäämme paitsi suurista voittajista, puhumme siitä usein... Ja yksi mielenkiintoinen asia venturessa on se, että se on monimutkainen järjestelmä, eikä sääntöjä ole... Olen usein ajatellut sitä näin: Kehität joukon hahmontunnistusta, joka paranee, jos työskentelet kumppanuuden kanssa, koska jokaisella on omansa. Ja sitten sinulla on noin 10 löysää sääntöä, joita sovellat, kun näet yrityksen. Mutta usein kun teet suuren sijoituksen, se johtuu siitä, että päätät höllentää yhtä tai kahta näistä säännöistä." Hän korostaa, että Google ei ollut tuolloin ilmeinen voittaja: "Yahoo oli pudonnut 82 dollarista 10 dollariin julkisena yhtiönä. Excite oli konkurssissa. Nämä olivat muita hakuyrityksiä tuolloin. Larry ja Sergey halusivat molemmat toimitusjohtajaksi ja he olivat tohtoriopiskelijoita Stanfordissa. Toimitusjohtajan tohtoriopiskelijat eivät ole tarkistuslistalla. Ja he halusivat todella korkean hinnan." Mutta Billin mielestä mielenkiintoisinta on se, että kaksi kaikkien aikojen suurinta pääomasijoittajaa pystyi katsomaan näiden ongelmien ohi: "Kaksi kaikkien aikojen parasta pääomasijoittajaa – John Doerr ja Mike Moritz – tekivät kaupan. Joten heillä oli ylivoimainen henkinen kehys siinä tilanteessa ja he rikkoivat monia sääntöjä. Toinen asia oli, että he jakoivat kaupan todella korkeaan hintaan, joten heidän omistusosuutensa oli paljon pienempi kuin perinteisesti. Mutta he tiesivät rikkoa tätä sääntöä tuolloin." Bill antaa Teslan toisena esimerkkinä sijoituksesta, joka "todennäköisesti rikkoi useimpien ihmisten koko sääntösarjaa", mutta vastakkainasettelu teki tuotosta niin korkean. Videon lähde: @UTexasMcCombs (2025)