Bill Gurley tentang apa yang dia pelajari dari kesalahannya karena tidak berinvestasi di Google Series A "Kesalahan terbesar yang pernah saya buat adalah saya bertemu Larry [Page] dan Sergey [Brin] ketika mereka memiliki 25 karyawan di Google dan meminta mereka hadir ke kemitraan saya, dan kami tidak menindaklanjuti dan mencoba berinvestasi." Bill merefleksikan apa yang dia pelajari dari ini: "Banyak orang membicarakan hal ini dalam usaha, tetapi Anda memiliki pengembalian asimetris - Anda bisa kehilangan 1x uang Anda, tetapi ketika Anda melewatkan [Google], Anda dapat kehilangan 10.000x uang Anda. Jadi kami memiliki pepatah secara internal, 'Apa yang bisa berjalan dengan benar?' Kami tidak pernah berkeringat nol ... Tetapi ketika kami kehilangan pemenang besar, kami sering membicarakannya.... Dan satu hal yang menarik tentang ventura adalah ini adalah sistem yang kompleks dan tidak ada aturan... Saya sering memikirkannya sebagai: Anda mengembangkan serangkaian pengenalan pola, yang ditingkatkan jika Anda bekerja dengan kemitraan karena setiap orang memiliki kemitraan sendiri. Dan kemudian Anda memiliki 10 aturan longgar yang Anda terapkan ketika Anda melihat perusahaan. Tetapi sering kali ketika Anda melakukan investasi yang hebat, itu karena memutuskan untuk melonggarkan satu atau dua aturan itu." Dia menekankan bahwa Google bukanlah pemenang yang jelas pada saat itu: "Yahoo telah turun dari $ 82 menjadi $ 10 sebagai perusahaan publik. Excite bangkrut. Ini adalah perusahaan pencarian lain pada saat itu. Larry dan Sergey sama-sama ingin menjadi CEO dan mereka adalah mahasiswa PhD di Stanford. Mahasiswa PhD Co-CEO tidak ada dalam daftar periksa. Dan mereka menginginkan harga yang sangat tinggi." Tetapi apa yang menurut Bill paling menarik adalah bahwa dua pemodal ventura hebat sepanjang masa mampu melihat melewati masalah ini: "Dua pemodal ventura terbaik sepanjang masa - John Doerr dan Mike Moritz - melakukan kesepakatan itu. Jadi mereka memiliki kerangka mental yang unggul dalam situasi itu dan melanggar banyak aturan. Hal lain adalah mereka membagi kesepakatan dengan harga yang sangat tinggi sehingga kepemilikan mereka jauh lebih rendah daripada yang mereka dapatkan secara tradisional. Tapi mereka tahu untuk melanggar aturan itu pada saat itu." Bill memberikan Tesla sebagai contoh lain dari investasi yang "kemungkinan melanggar seluruh aturan kebanyakan orang" tetapi bertentangan adalah apa yang membuat pengembalian begitu tinggi. Sumber video: @UTexasMcCombs (2025)