Bill Gurley su ciò che ha imparato dal suo errore di non investire nella serie A di Google "L'errore più grande che abbia mai fatto è stato quello di aver incontrato Larry [Page] e Sergey [Brin] quando avevano 25 dipendenti in Google e li avevano presenti alla mia partnership, e non abbiamo seguito e cercato di investire". Bill riflette su ciò che ha imparato da questo: "Molte persone ne parlano nel rischio, ma hai rendimenti asimmetrici: puoi perdere 1 volta i tuoi soldi, ma quando perdi [Google], puoi perdere 10.000 volte i tuoi soldi. Quindi avevamo un detto interno: 'Cosa potrebbe andare bene?' Non abbiamo mai sudato uno zero... Ma quando ci perdiamo grandi vincitori, ne parliamo spesso... E una cosa interessante del venture capital è che è un sistema complesso e non ci sono regole... Ho spesso pensato a questo come: si sviluppa una serie di modelli di riconoscimento, che viene migliorata se si lavora con una partnership perché ognuno ha il proprio. E poi ci sono circa 10 regole libere che si applicano quando si vede un'azienda. Ma molte volte quando fai un grande investimento, è perché decidi di allentare una o due di quelle regole". Sottolinea che Google non era un vincitore ovvio all'epoca: "Yahoo era scesa da $ 82 a $ 10 come società pubblica. Excite era in bancarotta. Queste erano le altre società di ricerca dell'epoca. Larry e Sergey volevano entrambi diventare CEO ed erano studenti di dottorato a Stanford. I dottorandi Co-CEO non sono nella lista di controllo. E volevano un prezzo davvero alto". Ma ciò che Bill trova più interessante è che due dei più grandi venture capitalist di tutti i tempi sono stati in grado di guardare oltre questi problemi: "Due dei migliori venture capitalist di tutti i tempi – John Doerr e Mike Moritz – hanno fatto l'affare. Quindi avevano una struttura mentale superiore in quella situazione e hanno infranto molte delle regole. Un'altra cosa è che hanno diviso l'affare a un prezzo molto alto, quindi la loro proprietà era molto più bassa di quella che tradizionalmente ottengono. Ma all'epoca sapevano che avrebbero infranto quella regola". Bill cita Tesla come un altro esempio di un investimento che "probabilmente ha violato l'intero set di regole della maggior parte delle persone", ma essere contrarian è ciò che ha reso il rendimento così alto. Fonte video: @UTexasMcCombs (2025)