Bill Gurley over wat hij heeft geleerd van zijn fout om niet te investeren in Google's Series A "De grootste fout die ik ooit heb gemaakt, is dat ik Larry [Page] en Sergey [Brin] ontmoette toen ze 25 werknemers bij Google hadden en ze presenteerden aan mijn partnerschap, en we hebben niet doorgezet en geprobeerd te investeren." Bill reflecteert op wat hij hiervan heeft geleerd: "Veel mensen praten hier over in een onderneming, maar je hebt asymmetrische rendementen - je kunt 1x je geld verliezen, maar als je [een Google] mist, kun je 10.000x je geld mislopen. Dus we hadden intern een gezegde: 'Wat kan er goed gaan?' We hebben nooit een nul gezweet... Maar als we grote winnaars missen, hebben we het daar vaak over.... En een interessant ding over venture is dat het een complex systeem is en dat er geen regels zijn... Ik heb er vaak over nagedacht als: je ontwikkelt een set patroonherkenning, die wordt verbeterd als je met een partnerschap werkt, omdat iedereen zijn eigen partnerschap heeft. En dan heb je zo'n 10 losse regels die je toepast als je een bedrijf ziet. Maar vaak als je een geweldige investering doet, is dat omdat je besluit een of twee van die regels te versoepelen." Hij benadrukt dat Google destijds geen voor de hand liggende winnaar was: "Yahoo was gedaald van $ 82 naar $ 10 als beursgenoteerd bedrijf. Excite was failliet. Dit waren de andere zoekbedrijven op dat moment. Larry en Sergey wilden allebei CEO worden en ze waren promovendi aan Stanford. Co-CEO promovendi staat niet op de checklist. En ze wilden een heel hoge prijs." Maar wat Bill het meest interessant vindt, is dat twee van de grootste durfkapitalisten aller tijden in staat waren om voorbij deze problemen te kijken: "Twee van de allerbeste durfkapitalisten aller tijden - John Doerr en Mike Moritz - hebben de deal gesloten. Ze hadden dus een superieur mentaal kader in die situatie en overtraden veel van de regels. Een ander ding was dat ze de deal deelden tegen een heel hoge prijs, dus hun eigendom was veel lager dan ze traditioneel krijgen. Maar ze wisten die regel op dat moment te overtreden." Bill geeft Tesla als een ander voorbeeld van een investering die "waarschijnlijk de hele regelset van de meeste mensen heeft geschonden", maar tegendraads zijn is wat het rendement zo hoog maakte. Video bron: @UTexasMcCombs (2025)