Bill Gurley habla sobre lo que aprendió de su error de no invertir en la Serie A de Google "El mayor error que cometí es que conocí a Larry [Page] y Sergey [Brin] cuando tenían 25 empleados en Google y los tuve presentes en mi asociación, y no seguimos adelante y tratamos de invertir". Bill reflexiona sobre lo que aprendió de esto: "Mucha gente habla de esto en las empresas, pero tienes rendimientos asimétricos: puedes perder 1 vez tu dinero, pero cuando fallas en [un Google], puedes perder 10,000 veces tu dinero. Así que teníamos un dicho interno: '¿Qué podría salir bien?' Nunca sudamos un cero... Pero cuando nos perdemos grandes ganadores, hablamos de eso con frecuencia.... Y una cosa interesante sobre el emprendimiento es que es un sistema complejo y no hay reglas... A menudo he pensado en ello como: desarrollas un conjunto de reconocimiento de patrones, que se mejora si trabajas con una asociación porque todo el mundo tiene el suyo propio. Y luego tienes como 10 reglas sueltas que aplicas cuando ves una empresa. Pero muchas veces, cuando haces una gran inversión, es porque decides relajar una o dos de esas reglas". Enfatiza que Google no era un ganador obvio en ese momento: "Yahoo había caído de 82 a 10 dólares como empresa pública. Excite estaba en bancarrota. Estas eran las otras compañías de búsqueda en ese momento. Larry y Sergey querían ser CEO y eran estudiantes de doctorado en Stanford. Los estudiantes de doctorado Co-CEO no están en la lista de verificación. Y querían un precio muy alto". Pero lo que Bill encuentra más interesante es que dos de los grandes capitalistas de riesgo de todos los tiempos fueron capaces de mirar más allá de estos problemas: "Dos de los mejores capitalistas de riesgo de todos los tiempos, John Doerr y Mike Moritz, hicieron el trato. Así que tenían un marco mental superior en esa situación y rompieron muchas de las reglas. Otra cosa fue que dividieron el trato a un precio realmente alto, por lo que su propiedad era mucho más baja de lo que tradicionalmente obtienen. Pero sabían que debían romper esa regla en ese momento". Bill da a Tesla como otro ejemplo de una inversión que "probablemente violó todo el conjunto de reglas de la mayoría de las personas", pero ser contrario es lo que hizo que el retorno fuera tan alto. Fuente del vídeo: @UTexasMcCombs (2025)