Il Privilegio della Fede C'è un lungo silenzio tra prendere una decisione e sapere se era giusta. Qui è dove vive la fede, e dove molta di essa muore. Negli investimenti questo si manifesta ovunque. Le aziende mediocri muoiono per prime e quelle grandi impiegano tempo per crescere nella loro visione, il che significa che ricevi segnali negativi imprecisi all'inizio e devi resistere. Ci sono innumerevoli storie di persone che vengono espulse da società di investimento, non una volta che una decisione o una "scommessa" si dimostra sbagliata, ma invece una volta che i loro partner perdono fiducia in questo spazio liminale tra decisioni e risultati. Spesso ciò che accade è che i partner comprendono una tesi a un livello alto o si fidano abbastanza della persona da lasciarla agire, ma alla fine la pazienza si esaurisce, l'ansia aumenta e le persone si lasciano andare. Trovo che questo accada perché credere in qualcuno durante l'incertezza è cognitivamente costoso. Ci chiede di mantenere fede e dubbio nella stessa mano, e molti di noi non sono costruiti per quel tipo di dissonanza sostenuta. Per qualche motivo mi ritrovo a dare consigli di carriera a investitori di mezza carriera molto spesso in questi giorni. Una cosa che dico loro, in un momento di massiccia migrazione di talenti negli investimenti, è che la fede e la fiducia a lungo termine sono grossolanamente sottovalutate. Lavorare con persone che credono in te indipendentemente dai dati e dalla volatilità a medio termine è una delle cose più rare al mondo. Non vogliamo persone che ignorano i dati, questo non ci rende migliori, ma vogliamo persone che credono nel perché stiamo prendendo una serie di decisioni, non solo che le stiamo prendendo, e hanno il desiderio di aiutarci a prendere continuamente decisioni migliori. La vera fede suona così: "Penso che tu veda qualcosa, e sono disposto a essere scomodo mentre scopriamo se hai ragione." Questo si manifesta in alcuni modi. Fede Costante nella Tesi In Compound, abbiamo un detto che in alcune aree "perderemo felicemente denaro su ___ fino a quando alla fine guadagneremo denaro su ___." A qualcuno sembra avventato, ma in realtà è un'affermazione sulla fede. Significa che abbiamo fatto il lavoro per costruire una convinzione in qualcosa così profondamente che la volatilità a breve termine o la mancanza di progressi non la eroderanno. L'alternativa è abbandonare buone idee perché non hanno funzionato nel tuo orizzonte temporale più ottimista. Come qualcuno che tiene molto agli input per gli investimenti, sembra massimamente doloroso farlo. Fede nell'Asimmetria Ci sono certe idee che meritano fede e fiducia a causa di una convinzione sottostante che vale il possibile futuro che rappresentano. Questo chiede "e se funziona?" ripetutamente. Abbiamo avuto LP che chiedevano perché investiamo in bio quando la promessa più ampia di TechBio non si è materializzata, o in crypto quando bitcoin e stablecoin sono le uniche cose a sopravvivere a un decennio di frodi (o tecnologia di frontiera in generale per i primi 5 anni dell'esistenza della nostra azienda). La nostra risposta è semplicemente che crediamo che queste siano alcune delle aree di cambiamento *potenzialmente importanti* nel mondo, e se funzionano, Compound in particolare catturerà molto valore investendo in esse. In molte aziende, questo tipo di fede non sopravvive ai cali in tutta la partnership. Si formano fazioni, le persone vengono espulse e la tesi viene abbandonata perché non si è materializzata abbastanza in fretta. "Quando vuoi sapere come funzionano davvero le cose, studiale mentre si stanno sgretolando." Fede nelle Persone La stessa logica che si applica alle tesi si applica alle persone. Non credi in una persona perché pensi che avrà sempre ragione, credi in lei perché speri che l'arco del suo giudizio si pieghi verso buone decisioni, e che su un orizzonte temporale sufficientemente lungo il buono supererà materialmente il cattivo. Penso che tu possa chiamare questa la teoria del portafoglio della fede. In molti momenti della mia carriera ho inciampato, e in molti di quei momenti qualcuno ha scelto di credere in me comunque. Nei miei primi due mesi in CB Insights sono quasi stato licenziato (letteralmente Anand (@asanwal), il CEO, mi ha fatto sedere e mi ha detto "questo non sta funzionando, come possiamo risolverlo?") perché continuavo a estrarre dati in modo errato e pubblicare numeri sbagliati nelle nostre ricerche che sarebbero stati immediatamente contestati da notizie/media/persone arrabbiate. Anand alla fine ha fatto sedere me e Matt (@mlcwong) uno accanto all'altro nel nostro piccolo ufficio per imparare l'uno dall'altro per osmosi e aiutarmi a guadagnare fiducia in questo mare di dati non strutturati. Ha funzionato e al nostro picco pubblicavamo ~12 articoli ciascuno a settimana, insieme a guidare altre iniziative di ricerca su larga scala che hanno aiutato l'azienda a crescere. Le migliori partnership sono quelle in cui le persone credono nella capacità dell'altra persona anche quando non possono vedere completamente ciò che quella persona vede e sono disposte a estendere fiducia nella nebbia proverbiale. Riguardano il ricordare che non siamo il risultato di una singola decisione, ma piuttosto il collage di decisioni e idee che mettiamo nel mondo nel tempo. Costo della Discredenza Ricevere fede da qualcuno in assenza di validazione è un raro privilegio che iniziamo a interiorizzare solo quando si erode. Il costo di non avere fede è silenzioso all'inizio. Rende le persone più piccole in modi che non notano, accumulando qualsiasi sindrome dell'impostore già esistente fino a quando smettono di fidarsi del proprio giudizio. Le persone che avrebbero potuto essere straordinarie diventano caute mentre smettono di prendere i rischi che portano alla crescita ma richiedono che qualcun altro mantenga la fede per un po'. Nel tempo, questo plasma intere carriere e aziende, definite meno da ciò che hanno provato e in cui hanno creduto che da ciò che non hanno fatto. Sono stato fortunato a vivere questo tipo di fede più volte nella mia vita, spesso quando non la meritavo da persone che vedevano qualcosa in me mentre stavo ancora inciampando attraverso il mio ego, insicurezze, carenze e semplici cattive decisioni. L'obiettivo, per me, è stato essere intenzionale nel dare quel stesso dono agli altri. Ricordare che le persone hanno stagioni, che ci saranno sempre momenti in cui certe persone hanno più margine, più capacità, sono in uno stato di flusso migliore, e che quelle stagioni ciclicano più di quanto qualsiasi di noi voglia ammettere. Alcune partnership potrebbero durare grazie a un'intensità condivisa, ma penso che sia molto più gratificante abbinare quell'intensità con la capacità di aiutarsi a vicenda mentre le stagioni cambiano. Credo che questo sia una delle cose più generose che possiamo offrire a un'altra persona e che alla fine, potrebbe essere ciò che consente a grandi cose di accadere.

e naturalmente @nikillinit è entrato nella chat