Số lượng việc làm giảm -105k trong tháng Mười và tăng +64k trong tháng Mười Một. Số lượng việc làm của tháng Tám và tháng Chín cũng đã được điều chỉnh giảm tổng cộng 33k. Tất cả đều cho thấy, các con số chính cho thấy HẦU NHƯ KHÔNG CÓ TĂNG TRƯỞNG VIỆC LÀM nào kể từ tháng Tư ("Ngày Giải phóng"). Tỷ lệ thất nghiệp hiện đã tăng lên 4.6%. Đây là một báo cáo khó khăn, vì vậy hãy theo dõi.

Tăng trưởng việc làm được đo lường đã trung bình chỉ +17k kể từ tháng 4. + Cục Dự trữ Liên bang ước tính rằng những con số này phóng đại sự tăng trưởng việc làm thực sự khoảng 60k mỗi tháng. (Không, không phải là lý thuyết âm mưu; có vấn đề kỹ thuật trong mô hình sinh-tử.) = Việc làm đang thu hẹp khoảng 40k mỗi tháng.

Một phần, điều này phản ánh những tác động chậm trễ của DOGE. (Những người đã chọn "ngã rẽ" đã rời khỏi bảng lương liên bang vào tháng Mười.) Điều đó đã trừ đi -157k việc làm trong tháng Mười và -5k trong tháng Mười Một. Nhưng khu vực công không phải là toàn bộ câu chuyện...

Việc tuyển dụng trong khu vực tư nhân vẫn yếu và có thể đã hoàn toàn ngừng lại. Kể từ tháng Tư, những con số này cho thấy tăng trưởng việc làm trong khu vực tư nhân hàng tháng trung bình khoảng +45k mỗi tháng. Nhưng Fed cho rằng tăng trưởng việc làm đã bị thổi phồng ít nhất trong tháng này. = Việc tuyển dụng trong khu vực tư nhân trong những tháng gần đây gần như bằng không hoặc âm.

Chúng ta có đang trong tình trạng suy thoái không? Có thể. Có thể. Khó mà nói. Quy tắc Sahm tập trung vào tỷ lệ thất nghiệp trung bình 3 tháng, và hỏi xem nó có tăng nửa điểm so với mức thấp nhất trong một năm hay không. Mức thấp nhất là 4.0% vào tháng Giêng. Mới nhất (trung bình của tháng 9 và tháng 11, tháng 10 bị thiếu): 4.5%. Điều đó tăng nửa điểm, và nó đang nhấp nháy màu đỏ.

Không thể nhầm lẫn với xu hướng này.