Počet zaměstnanců klesl v říjnu o -105 tisíc a v listopadu vzrostl o +64 tisíc. Srpnové a záříové mzdy byly rovněž revidovány dolů o celkem 33 tisíc. Celkově hlavní čísla naznačují PRAKTICKY ŽÁDNÝ RŮST ZAMĚSTNANOSTI od dubna ("Den osvobození"). Nezaměstnanost nyní vzrostla na 4,6 %. Toto je složitá zpráva, tak zůstaňte naladěni.

Měřený růst zaměstnanosti od dubna činí v průměru mizivých +17 tisíc. + Fed odhaduje, že tato čísla převyšují skutečný růst zaměstnanosti asi o 60 tisíc měsíčně. (Ne, nejde o konspirační teorie; technické problémy v modelu narození a smrti.) = Zaměstnanost klesá kolem 40 tisíc měsíčně.

Částečně to odráží opožděné účinky DOGE. (Ti, kteří se vydali na "rozcestí", odešli z federálního platu v říjnu.) To odečetlo -157 tisíc pracovních míst v říjnu a -5 tisíc v listopadu. Ale veřejný sektor není celý příběh...

Nábor v soukromém sektoru zůstává slabý a možná zcela stagnoval. Od dubna tato čísla naznačují, že průměrný měsíční růst zaměstnanosti v soukromém sektoru činil +45 tisíc měsíčně. Fed však odhaduje, že růst pracovních míst je alespoň tento měsíc nadhodnocen. = Nábor v soukromém sektoru v posledních měsících je přibližně nulový nebo záporný.

Jsme v recesi? Možná. Možná. Těžko říct. Pravidlo Sahm Rule se zaměřuje na tříměsíční průměrnou míru nezaměstnanosti a ptá se, zda vzrostla o půl bodu nad své roční minimum. Nejnižší hodnota byla v lednu 4,0 %. Nejnovější (průměr září a listopad, s chybějícím říjnem): 4,5 %. To je o půl bodu výš a bliká červeně.

Tento trend nelze zaměnit.