Palkat laskivat -105k lokakuussa ja nousivat +64k marraskuussa. Elokuun ja syyskuun palkanmaksuja tarkistettiin myös yhteensä 33 000 dollarilla. Kaiken kaikkiaan otsikkoluvut viittaavat KÄYTÄNNÖSSÄ EI LAINKAAN TYÖLLISYYDEN KASVUUN HUHTIKUUN ("VAPAUTUSPÄIVÄ") JÄLKEEN. Työttömyys on nyt noussut 4,6 prosenttiin. Tämä on hankala raportti, joten pysykää kuulolla.

Mitattu työpaikkojen kasvu on ollut huhtikuusta lähtien keskimäärin vaivainen +17 000. + Fed arvioi, että nämä luvut liioittelevat todellista työpaikkojen kasvua noin 60 000 kertaa kuukaudessa. (Ei, ei salaliittoteorioita; teknisiä ongelmia syntymä-kuolema-mallissa.) = Työllisyys vähenee noin 40 000 kuukaudessa.

Osittain tämä heijastaa DOGE:n viivästyneitä vaikutuksia. (Ne, jotka valitsivat "tienhaaran", poistuivat liittovaltion palkkalistalta lokakuussa.) Se vähensi lokakuussa -157 000 työpaikkaa ja marraskuussa -5 000 työpaikkaa. Mutta julkinen sektori ei ole koko totuus...

Yksityisen sektorin rekrytointi on edelleen heikkoa ja saattanut pysähtyä täysin. Huhtikuusta lähtien nämä luvut viittaavat siihen, että yksityisen sektorin kuukausittainen työpaikkojen kasvu on keskimäärin +45 000 kuukaudessa. Mutta Fed katsoo, että työpaikkojen kasvu on liioiteltu ainakin tämän kuun osalta. = Yksityisen sektorin rekrytointi viime kuukausina on ollut suunnilleen nolla tai negatiivinen.

Olemmeko taantumassa? Ehkä. Ehkä. Vaikea sanoa. Kotiperheen sääntö keskittyy kolmen kuukauden keskimääräiseen työttömyysasteeseen ja kysyy, onko se noussut puoli prosenttiyksikköä vuoden alimmasta tasostaan. Alin hinta oli 4,0 % tammikuussa. Viimeisin (syyskuun ja marraskuun keskiarvo, lokakuu puuttuu): 4,5 %. Se on puoli pistettä ylöspäin, ja se vilkkuu punaisena.

Tätä kehitystä ei voi erehtyä.