Absolut galenskap: Guldet har nu officiellt lagt till +10 biljoner dollar i marknadsvärde på 12 månader, en ökning med massiva +55%. Under de senaste 72 timmarna har guldet stigit på VARJE rubrik, även när S&P 500 raderade -2,5 biljoner dollar på 5 timmar. Vad händer härnäst? Låt oss förklara. (en tråd)

Guldet har nått en punkt där det tekniska verkar vara irrelevant. Guldets månatliga RSI nådde precis 91,5, vilket är den mest "överköpta" nivån sedan 1980. Ändå har guldpriserna stigit med ytterligare +110 dollar per uns samma dag idag. Inte ens 2001, 2008 eller 2020 såg en avläsning på 90+!

Ett tag handlade det om den sjunkande amerikanska dollarn. Men ta en titt på det här. Även om den amerikanska dollarn har återhämtat sig nästan +2% sedan den 4 oktober, har guldpriserna stigit med över +5% under samma period. Guldet är så starkt att det trotsar sin historiska relation med USD.

Så, vad är det som händer? Centralbankerna laddar upp med guld på nivåer som aldrig tidigare skådats i historien. Världens centralbanker köpte ytterligare 15 ton guld i augusti. Detta är det 27:e månadsköpet under de senaste 28 månaderna. Centralbankerna vet vad som kommer härnäst.

Ta en titt på Kina: Kinas guldinnehav har ökat från 1,0 % till 6,5 % av reserverna sedan 2015, medan det amerikanska statskassans innehav har halverats från 44 % till 22 %. Och dessa centralbanker är inte bekymrade över den tekniska bakgrunden. De är mycket mer framåtblickande.

Vad som är ännu mer galet är när du zoomar ut: Mitt i rekordköpen har de globala officiella reservtillgångarna i guld stigit mot 25 %. USD har gått från ~55% ner till ~40%. Men detta börjar knappt göra en buckla i diagrammet nedan. Guldreserverna kan bli mycket högre.

Det leder oss till det här diagrammet: Guldpriserna justerade för USA:s penningmängd bryter sig ur en 50+ års nedåtgående trend. Och när man justerar guldpriset för USA:s penningmängd var 1970-talets topp ~4 GÅNGER högre. När du zoomar ut börjar det se ut som om vi fortfarande är tidigt här.

Den andra frågan: varför laddar centralbankerna upp med guld samtidigt som de uppmanar till en "mjuklandning"? Fed sänker räntorna till 3%+ inflation och den globala skulden skjuter i höjden. Den globala skulden steg med +14 biljoner dollar under andra kvartalet 2025 till rekordhöga 337,7 biljoner dollar. Fiat håller på att förlora i trovärdighet.

Samtidigt skjuter silverpriserna också i höjden, upp ytterligare 6% bara idag. Detta innebär att silvret har stigit med +68 % år 2025 och överstiger 50 USD/uns för första gången sedan 1980. Silver och guld mer än fyrdubblar S&P 500:s avkastning på en historisk EQUITIES-tjurmarknad. Detta saknar motstycke.

För första gången på 50+ år köper centralbanker faktiskt också silver. Den saudiska centralbanken köpte $SLV för 28,5 miljoner dollar i augusti. Institutionellt kapital har följt med köp av många stora Wall Street-institutioner. Än en gång, ett stort skifte.

Slutligen har utländska investerare nu en större mängd guld än amerikanska statsobligationer. Andelen amerikanska statsobligationer som innehas av utländska investerare har minskat från 49 procent 2013 till 31 procent i dag. Guld är den GLOBALA fristaden. Följ oss @KobeissiLetter för analys i realtid när detta utvecklas.