Locura absoluta: El oro ha añadido oficialmente +$10 BILLONES de capitalización de mercado en 12 meses, un aumento masivo del +55%. En las últimas 72 horas, el oro ha subido con CADA titular, incluso cuando el S&P 500 borró -$2.5 billones en 5 horas. ¿Qué sigue? Déjanos explicarte. (un hilo)

El oro ha alcanzado un punto donde los aspectos técnicos parecen ser irrelevantes. El RSI MENSUAL del oro acaba de alcanzar 91.5, marcando su nivel más "sobrecomprado" desde 1980. Sin embargo, los precios del oro han subido otros +$110/oz en el día de hoy. ¡Ni siquiera en 2001, 2008 o 2020 se vio una lectura de 90+!

Durante un tiempo, todo giraba en torno al dólar estadounidense en declive. Pero, echa un vistazo a esto. A pesar de que el dólar estadounidense se ha recuperado casi un +2% desde el 4 de octubre, los precios del oro han subido más de un +5% en el mismo período. El oro es tan fuerte que está desafiando su relación histórica con el USD.

Entonces, ¿qué está pasando? Los bancos centrales están acumulando oro a niveles nunca vistos en la historia. Los bancos centrales del mundo compraron otras 15 toneladas de oro en agosto. Esto marca la 27ª compra mensual en los últimos 28 meses. Los bancos centrales saben lo que viene a continuación.

Echa un vistazo a China: Las reservas de oro de China han aumentado del 1.0% al 6.5% de las reservas desde 2015, mientras que las tenencias del Tesoro de EE. UU. se han REDUCIDO A LA MITAD del 44% al 22%. Y estos bancos centrales no están preocupados por el contexto técnico. Son mucho más visionarios.

Lo que es aún más loco es cuando haces zoom out: En medio de la compra récord, los activos de reserva oficiales globales en oro han aumentado hacia el 25%. El USD ha bajado de ~55% a ~40%. Pero, esto apenas está comenzando a hacer mella en el gráfico de abajo. Las reservas de oro pueden subir mucho más.

Eso nos lleva a este gráfico: Los precios del oro ajustados por la oferta monetaria de EE. UU. están rompiendo una tendencia a la baja de más de 50 años. Y, cuando ajustas los precios del oro por la oferta monetaria de EE. UU., el pico de la década de 1970 fue aproximadamente 4 VECES más alto. Cuando haces un zoom hacia atrás, comienza a parecer que todavía estamos en una etapa temprana aquí.

La otra pregunta: ¿por qué los bancos centrales están acumulando oro mientras piden un "aterrizaje suave"? La Reserva Federal está recortando tasas en un contexto de inflación superior al 3% y la deuda global está disparándose. La deuda global aumentó en más de 14 BILLONES de dólares en el segundo trimestre de 2025, alcanzando un récord de 337.7 billones de dólares. El fiat está perdiendo credibilidad.

Mientras tanto, los precios de la plata también están disparándose, subiendo otro 6% solo hoy. Esto coloca a la plata en un aumento del +68% en 2025 y por encima de $50/oz por primera vez desde 1980. La plata y el oro están más que cuadruplicando el rendimiento del S&P 500 en un histórico mercado alcista de ACCIONES. Esto es sin precedentes.

Por primera vez en más de 50 años, los bancos centrales están comprando plata también. El Banco Central de Arabia Saudita compró $28.5 millones en $SLV en agosto. El capital institucional ha seguido con compras por parte de muchas grandes instituciones de Wall Street. Una vez más, un cambio importante.

Por último, los inversores extranjeros ahora poseen una mayor cantidad de oro que de bonos del Tesoro de EE. UU. La participación de los bonos del Tesoro de EE. UU. en manos de inversores extranjeros ha bajado del 49% en 2013 al 31% hoy. El oro es el refugio seguro GLOBAL. Síguenos en @KobeissiLetter para análisis en tiempo real a medida que esto se desarrolle.