Absolutt galskap: Gull har nå offisielt lagt til +10 billioner dollar i markedsverdi på 12 måneder, opp hele +55 %. I løpet av de siste 72 timene har gull steget på ALLE overskrifter, selv om S&P 500 slettet -2,5 billioner dollar på 5 timer. Hva blir det neste? La oss forklare. (en tråd)

Gull har nådd et punkt hvor det tekniske ser ut til å være irrelevant. Golds månedlige RSI nådde nettopp 91,5, noe som markerer det mest "overkjøpte" nivået siden 1980. Likevel er gullprisene opp ytterligere +$110/oz på dagen i dag. Ikke engang 2001, 2008 eller 2020 så en avlesning på 90+!

En stund handlet det om den fallende amerikanske dollaren. Men ta en titt på dette. Selv om den amerikanske dollaren har tatt seg opp nesten +2 % siden 4. Gull er så sterkt at det trosser sitt historiske forhold til USD.

Så, hva skjer? Sentralbanker laster opp med gull på nivåer som aldri er sett før i historien. Verdens sentralbanker kjøpte ytterligere 15 tonn gull i august. Dette markerer det 27 månedlige kjøpet i løpet av de siste 28 månedene. Sentralbankene vet hva som kommer videre.

Ta en titt på Kina: Kinas gullbeholdning er opp fra 1,0 % til 6,5 % av reservene siden 2015, mens amerikanske statsobligasjoner har halvert fra 44 % til 22 %. Og disse sentralbankene er ikke bekymret for det tekniske bakteppet. De er mye mer fremtidsrettede.

Det som er enda mer sprøtt er når du zoomer ut: Midt i rekordkjøpene har globale offisielle reserveeiendeler i gull steget mot 25 %. USD har gått fra ~55 % ned til ~40 %. Men dette begynner knapt å gjøre et innhugg i diagrammet nedenfor. Gullreservene kan gå mye høyere.

Det fører oss til dette diagrammet: Gullpriser justert for amerikansk pengemengde bryter ut av en 50+ års nedadgående trend. Og når du justerer gullprisene for amerikansk pengemengde, var toppen på 1970-tallet ~4 GANGER høyere. Når du zoomer ut, begynner det å se ut som om vi fortsatt er tidlig her.

Det andre spørsmålet: hvorfor laster sentralbanker opp med gull mens de etterlyser en «myk landing»? Fed kutter renten til 3%+ inflasjon og den globale gjelden skyter i været. Global gjeld hoppet +14 billioner dollar i Q2 2025, til rekordhøye 337,7 billioner dollar. Fiat mister troverdighet.

I mellomtiden skyter sølvprisene også i været, opp ytterligere 6 % bare i dag. Dette setter sølv opp +68 % i 2025 og over $50/oz for første gang siden 1980. Sølv og gull mer enn firedobler avkastningen til S&P 500 i et historisk aksjemarked. Dette er enestående.

For første gang på 50+ år kjøper sentralbanker faktisk sølv også. Den saudiske sentralbanken kjøpte $SLV for 28,5 millioner dollar i august. Institusjonell kapital har fulgt med oppkjøp av mange store Wall Street-institusjoner. Nok en gang, et stort skifte.

Til slutt har utenlandske investorer nå en høyere mengde gull enn amerikanske statsobligasjoner. Andelen amerikanske statsobligasjoner som eies av utenlandske investorer er ned fra 49 % i 2013 til 31 % i dag. Gull er den GLOBALE trygge havnen. Følg oss @KobeissiLetter for sanntidsanalyse etter hvert som dette utvikler seg.