A emissão de stablecoin é uma commoditizada? Só se você estiver olhando para a camada onchain Ancoradouro MoonPay Coinbase Bastião Ethena Ponte Paxos BitGo Brale SoFi ... .. . A emissão parece saturada Por fora, parece intercambiável Mas uma vez que você otimiza para resultados reais, a lista de finalistas colapsa rapidamente: • postura de conformidade que você pode subscrever • confiabilidade do resgate em escala • tempo para lançamento • trilhos agrupados que completam o trabalho O mapa de posicionamento mostra uma forma de analisar o mercado: Postura Regulatória vs Tempo de Lançamento no Mercado e por que os compradores acabam em lugares muito diferentes O que eu acho que o mercado ainda não se estabilizou é onde reside a vantagem durável a longo prazo. A ficha é de tabuleiro O negócio é tudo ao redor dele Resumo completo na primeira resposta com o mapa, a pilha e uma estrutura para colapsar a lista curta. Uma vez que a interoperabilidade surgir, a diferenciação em nível de emissor sobreviverá ou a diferenciação migra para o upstack para o agrupamento?

Os pagamentos B2B com stablecoin cresceram 700% em relação a ano em 2025 Todos estão competindo agressivamente por volume, com muitos novos participantes Adoraria ver como esse gráfico fica para a receita Seria uma história bem diferente (mas ainda positiva)

Blockchains estão sendo adotadas. Por que a reação é tão mista? Porque a adoção é se dividir em duas realidades distintas. Uma otimiza para conformidade, responsabilidade e aplicabilidade. O outro otimiza para abertura, neutralidade e acesso global. Uma atualiza intermediários existentes. A outra torna os intermediários opcionais. Mesmos primitivos. Restrições diferentes. 🏢 Atualização da Infraestrutura Financeira Aqui, a blockchain reduz os custos de coordenação por meio do estado compartilhado. O objetivo não é a descentralização. É uma liquidação mais rápida, menor risco e mais automação. Sem permissão é uma opção fora de questão. Conformidade, responsabilidade e estrutura de mercado impulsionam o design. Mercados conformes são enormes. É onde fica a capital. Mas a maioria dos consumidores não vai perceber. E muitos ainda estão trancados do lado de fora. 🌐 Trilhos Sem Permissão Mas há outra cidade, com restrições diferentes. Aqui, o objetivo é o acesso global sem permissão. Neutralidade credível é o requisito. Confiança nos intermediários não é presumida. A composabilidade impulsiona a inovação. Trilhos abertos reduzem barreiras e aumentam a competição. Esses trilhos são mais importantes onde o acesso é limitado ou o capital é difícil de mover. Um salva-vidas para alguns. Um problema de governança para os outros. ⚖️ Dois mundos. Duas realidades. A tecnologia não tem opinião.  Ela herda as restrições do sistema em que é implantada. Então uma expande porque as regras são o produto. A outra se expande porque as regras são a restrição. A adoção do blockchain não é mais hipotética. Mas quem está sendo notificado? Você está otimizando a coordenação para um sistema escalado? Ou construir trilhos que tornem o sistema opcional. Restrições diferentes. Implicações diferentes para a adoção no mundo real.