Apakah penerbitan stablecoin dikomoditisasi? Hanya jika Anda melihat lapisan onchain Berlabuh Pembayaran Bulan Basis koin Benteng Etena Jembatan Paxos BitGo Brale SoFi ... .. . Penerbitan terlihat ramai Dari luar, terlihat dapat dipertukarkan Tetapi setelah Anda mengoptimalkan hasil nyata, daftar pendek runtuh dengan cepat: • Postur kepatuhan yang dapat Anda jamin • Keandalan penukaran dalam skala besar • waktu peluncuran • Rel bundel yang menyelesaikan pekerjaan Peta posisi menunjukkan satu cara untuk mengiris pasar: Postur Regulasi vs Waktu ke Pasar dan mengapa pembeli mendarat di tempat yang sangat berbeda Apa yang menurut saya pasar belum selesai adalah di mana keuntungan tahan lama hidup dalam jangka panjang. Token adalah taruhan meja Bisnis adalah segalanya di sekitarnya Tulisan lengkap di balasan pertama dengan peta, tumpukan, dan kerangka kerja untuk meruntuhkan daftar pendek. Setelah interoperabilitas muncul, apakah diferensiasi tingkat penerbit akan bertahan, atau apakah diferensiasi bermigrasi ke atas ke bundling?

Pembayaran B2B stablecoin tumbuh 700% YoY pada tahun 2025 Semua orang secara agresif bersaing untuk mendapatkan volume dengan banyak pendatang baru Ingin melihat seperti apa grafik ini untuk pendapatan Ini akan menjadi cerita yang sangat berbeda (tetapi tetap positif)

Blockchain sedang diadopsi. Mengapa reaksinya begitu beragam? Karena adopsi bercabang menjadi dua realitas yang berbeda. Satu mengoptimalkan kepatuhan, kewajiban, dan penegakan. Yang lainnya mengoptimalkan keterbukaan, netralitas, dan akses global. Satu meningkatkan perantara yang ada. Yang lain membuat perantara opsional. Primitif yang sama. Kendala yang berbeda. 🏢 Peningkatan Infrastruktur Keuangan Di sini, blockchain mengurangi biaya koordinasi melalui status bersama. Tujuannya bukan desentralisasi. Ini penyelesaian lebih cepat, risiko lebih rendah, dan lebih banyak otomatisasi. Permissionless adalah non-starter. Kepatuhan, tanggung jawab, dan struktur pasar mendorong desain. Pasar yang patuh sangat besar. Di situlah ibu kota berada. Tetapi sebagian besar konsumen tidak akan menyadarinya. Dan banyak yang masih terkunci. 🌐 Rel Tanpa Izin Tapi ada kota lain, dengan kendala yang berbeda. Di sini, tujuannya adalah akses global tanpa izin. Netralitas yang kredibel adalah persyaratannya. Kepercayaan pada perantara tidak diasumsikan. Composability mendorong inovasi. Rel terbuka menurunkan hambatan dan meningkatkan persaingan. Rel ini paling penting di mana akses dibatasi atau modal sulit dipindahkan. Garis hidup bagi sebagian orang. Masalah tata kelola bagi orang lain. ⚖️ Dua dunia. Dua kenyataan. Teknologi tidak memiliki pendapat.  Ini mewarisi kendala sistem tempat ia digunakan. Jadi seseorang memperluas karena aturannya adalah produk. Yang lain diperluas karena aturan adalah kendala. Adopsi blockchain tidak lagi hipotetis. Tapi siapa yang dilayani? Apakah Anda mengoptimalkan koordinasi untuk sistem yang diskalakan? Atau membangun rel yang membuat sistem menjadi opsional. Kendala yang berbeda. Implikasi yang berbeda untuk adopsi dunia nyata.