Il Bitcoin Checkpoint è attivo, portando 43 pagine piene di approfondimenti su come penso e vedo il mercato di Bitcoin nel contesto del ciclo moderno La distribuzione dell'offerta sta cambiando, il profilo di volatilità è diverso e i HODLers sono ancora in controllo 🧵

È tutto un unico scambio. Se confrontiamo le valute fiat e i principali asset (azioni, obbligazioni, fiat) con l'oro dal '22, hanno perso tra il -25% e fino al -65%. Nel frattempo, Bitcoin è uno dei pochi asset a superare il benchmark dell'oro del 50%+, anche considerando il mercato ribassista del '22.

Dal 2024, l'emergere di ETF e aziende di tesoreria è diventato uno dei più importanti assorbimenti di offerta per BTC. Osserviamo una chiara distribuzione di Pareto, con la strategia che domina il 63% dei saldi delle aziende di tesoreria, e gli ETF statunitensi che detengono un dominio dell'89%.

I HODLers sono ancora in controllo, con oltre il 78% dell'offerta classificata come Long-Term Holder, e più della metà della ricchezza investita detenuta per più di 6 mesi. C'è anche un gruppo di HODLers che ha acquistato il minimo del 2022, che sta ancora tenendo i loro coin.

Il sentiment è rimasto notevolmente robusto, sostenuto dai $1,30 trilioni di profitti non realizzati su cui questi HODLers si trovano collettivamente. Il costo medio totale che i Bitcoiners hanno affidato al protocollo ha ora superato $1,0 trilione.