Bitcoin Checkpoint sedang langsung, membawa 43 halaman yang dikemas dengan wawasan tentang bagaimana saya berpikir, & melihat pasar Bitcoin dalam konteks siklus modern Distribusi pasokan berubah, profil volatilitas berbeda, & HODLers masih memegang kendali 🧵

Ini semua satu perdagangan. Jika kita membandingkan fiat & aset utama (ekuitas, obligasi, fiat) vs emas sejak '22, mereka telah kehilangan antara -25% dan hingga -65%. Sementara itu, Bitcoin adalah salah satu dari sedikit aset yang melampaui tolok ukur emas sebesar 50%+, bahkan memperhitungkan beruang '22.

Sejak 2024, munculnya ETF & Perusahaan Perbendaharaan telah menjadi salah satu sink pasokan paling menonjol untuk BTC. Kami melihat distribusi Pareto yang jelas, dengan Strategi mendominasi 63% saldo Perusahaan Treasury, dan ETF AS menguasai 89% dominasi.

HODLers masih memegang kendali, dengan lebih dari 78% pasokan diklasifikasikan sebagai Pemegang Jangka Panjang, dan lebih dari setengah kekayaan yang diinvestasikan disimpan selama lebih dari 6 bulan. Bahkan ada sekelompok HODLers yang membeli bagian bawah 2022, yang masih duduk di atas koin mereka.

Sentimen tetap sangat kuat, didukung oleh $1,30 Triliun dalam laba yang belum direalisasikan yang secara kolektif diduduki oleh para HODL ini. Basis biaya agregat yang dipercayakan Bitcoiners ke protokol sekarang telah melampaui $1,0 Triliun.