Bitcoin Checkpoint jest już dostępny, przynosząc 43 strony pełne spostrzeżeń na temat tego, jak myślę o rynku Bitcoin i jak go postrzegam w kontekście nowoczesnego cyklu. Rozkład podaży się zmienia, profil zmienności jest inny, a HODLerzy wciąż mają kontrolę. 🧵

To wszystko jest jedną transakcją. Jeśli porównamy waluty fiducjarne i główne aktywa (akcje, obligacje, waluty fiducjarne) z złotem od '22, straciły one od -25% do nawet -65%. Tymczasem Bitcoin jest jednym z nielicznych aktywów, które przewyższyły benchmark złota o ponad 50%, nawet biorąc pod uwagę niedźwiedzi rynek z '22.

Od 2024 roku pojawienie się ETF-ów i firm skarbowych stało się jednym z najbardziej znaczących miejsc zbytu dla BTC. Widzimy wyraźny rozkład Pareto, gdzie strategia dominuje w 63% sald firm skarbowych, a ETF-y w USA mają 89% dominacji.

HODLerzy wciąż mają kontrolę, z ponad 78% podaży klasyfikowanej jako Długoterminowy Posiadacz, a więcej niż połowa zainwestowanego majątku jest trzymana przez ponad 6 miesięcy. Jest nawet grupa HODLerów, którzy kupili na dnie w 2022 roku, i wciąż trzymają swoje monety.

Sentiment pozostał niezwykle silny, wspierany przez 1,30 biliona dolarów w niezrealizowanych zyskach, na których ci HODLerzy wspólnie siedzą. Łączny koszt bazowy, który Bitcoinowcy powierzyli protokołowi, przekroczył teraz 1,0 biliona dolarów.