Điểm kiểm tra Bitcoin đã hoạt động, mang đến 43 trang đầy thông tin về cách tôi suy nghĩ và nhìn nhận thị trường Bitcoin trong bối cảnh chu kỳ hiện đại Sự phân phối nguồn cung đang thay đổi, hồ sơ biến động thì khác, và những người HODL vẫn đang nắm quyền kiểm soát 🧵

Tất cả chỉ là một giao dịch. Nếu chúng ta so sánh tiền fiat & các tài sản lớn (cổ phiếu, trái phiếu, tiền fiat) với vàng kể từ năm '22, chúng đã mất từ -25% đến -65%. Trong khi đó, Bitcoin là một trong số ít tài sản vượt qua tiêu chuẩn vàng hơn 50%, ngay cả khi tính đến thị trường gấu năm '22.

Kể từ năm 2024, sự xuất hiện của các quỹ ETF và các công ty Kho bạc đã trở thành một trong những điểm tiêu thụ nổi bật nhất cho BTC. Chúng tôi thấy một phân phối Pareto rõ ràng, với Chiến lược chiếm 63% số dư của các công ty Kho bạc, và các quỹ ETF của Mỹ chiếm 89% sự thống trị.

Những người HODL vẫn đang nắm quyền kiểm soát, với hơn 78% nguồn cung được phân loại là Người Nắm Giữ Dài Hạn, và hơn một nửa tài sản đầu tư được giữ trong hơn 6 tháng. Thậm chí còn có một nhóm HODLers đã mua vào đáy năm 2022, họ vẫn đang giữ đồng của mình.

Tâm lý thị trường vẫn duy trì được sự mạnh mẽ đáng kể, được củng cố bởi 1,30 triệu tỷ đô la lợi nhuận chưa thực hiện mà những HODLers này đang nắm giữ. Chi phí tổng hợp mà những người nắm giữ Bitcoin đã giao phó cho giao thức hiện đã vượt qua 1,0 triệu tỷ đô la.