我堅信，BTC的價格走勢（風險開/關）是由流動性周期驅動的。 放眼全局，我認為那些聲稱四年周期已經消失的人得出了奇怪的結論，即BTC不能下跌超過50-60%。它總是對其有極強的看漲偏見。 當你在表達分母將要歸零的可能性時，你可能只想做多，無論它是下跌50%還是甚至90%，因為否則你只是在搞砸。想像一下，賣掉“峰值頂部”卻發現你身處魏瑪。 總體而言，我仍然將其視為自2000年以來一直運行的更廣泛貨幣通脹超級周期的一部分，而BTC則是在其中我們發現的高貝塔投資。 感謝@TimmerFidelity提供的那張圖表。我傾向於的框架是，在某個時刻，BTC要麼什麼都不做，要麼再次下跌，但在幾十年中，只要法幣沒有完全崩潰，情況就會如此。雖然在這一方面的前景看起來並不樂觀，但在投資組合中的貶值對沖配置中顯然存在清晰的反身性。 要真正經過考驗，它需要一次真正的下行，而我認為兩年的熊市不足以達到這一點。