Estou firmemente no campo de que a ação do preço do BTC (risco ligado/desligado) é impulsionada por ciclos de liquidez. Diminuindo o zoom, eu diria que as pessoas que afirmam que os ciclos de quatro anos se foram estão tirando conclusões estranhas, ou seja, que o BTC não pode cair mais de 50 a 60%. Ele sempre tem um viés de alta extremo em relação a ele. Quando você está expressando a chance de o denominador chegar a zero, você provavelmente quer ser comprado apenas, independentemente de cair 50% ou mesmo 90%, caso contrário, você está apenas bagunçando. Imagine vender o "pico top" para descobrir que você está em Weimar. Em geral, ainda vejo isso como parte do superciclo mais amplo de inflação monetária que está em execução desde 2000, com o BTC emergindo como a jogada de alto beta que descobrimos no meio dele. Grite para @TimmerFidelity por esse gráfico. A estrutura em que eu me apoiaria é que, em algum momento, o BTC não fará nada ou diminuirá novamente, mas ao longo das décadas, desde que a moeda fiduciária não falhe completamente. Embora a perspectiva desse lado não pareça otimista, há uma clara reflexividade na alocação de hedge de degradação dentro do portfólio Para ser verdadeiramente testado em batalha, seria necessário um desaceleração real e eu não acho que dois anos bearmarkets são suficientes para isso