Estou firmemente na opinião de que a ação do preço do BTC (risco em alta/baixa) é impulsionada por ciclos de liquidez. Ampliando a visão, eu argumentaria que as pessoas que afirmam que os ciclos de quatro anos acabaram estão tirando conclusões estranhas, nomeadamente, que o BTC não pode cair mais de 50–60%. Ele sempre tem uma tendência extremamente otimista em relação a isso. Quando você está expressando a chance de que o denominador vá a zero, provavelmente você quer estar apenas em posições long, independentemente de cair 50% ou até 90%, pois caso contrário, você está apenas bagunçando tudo. Imagine vender o "pico máximo" para descobrir que você está em Weimar. De modo geral, ainda vejo isso como parte do superciclo de inflação monetária mais amplo que está em andamento desde 2000, com o BTC emergindo como a jogada de alta beta que descobrimos no meio disso. Agradecimentos ao @TimmerFidelity por aquele gráfico. A estrutura na qual eu me apoiaria é que, em algum momento, o BTC fará nada ou cairá novamente, mas ao longo das décadas, desde que o fiat não esteja completamente em colapso. Embora a perspectiva desse lado não pareça promissora, há uma clara reflexividade na alocação de hedge contra desvalorização dentro do portfólio. Para ser verdadeiramente testado em batalha, precisaria de uma verdadeira recessão e eu não acho que dois anos de mercados em baixa sejam suficientes para isso.