无墙银行 自全球金融危机（2009年）以来，摩根大通的资产负债表增长了2倍，资产从约2万亿美元扩大到4万亿美元。尽管银行监管限制和资本管制，主要银行却变得更大。资金中心银行的盈利能力很高，变得更加高效，并建立了坚固的资产负债表。 自全球金融危机以来，美国GDP增长了2倍，从15万亿美元增长到30万亿美元。这并非巧合，较大的经济体需要一个健康且相应更大的银行系统。私人债务也帮助推动了经济增长，因为数万亿的私人资本现在可供公司、资产所有者和消费者使用。 一个显著的元素是，银行系统的物理足迹并没有随着经济或银行系统的规模而增长。自全球金融危机以来，美国的银行分支机构（实体店面）数量从100,000个减少到70,000个。成本削减、持续扩张的经济、技术进步和数字效率提供了更大的运营杠杆和盈利能力，所有这些都为银行系统提供了看涨的背景。 欧盟的银行分支机构数量下降更为明显。值得注意的是，欧盟的银行分支机构数量从2009年的229,000个下降到129,000个（尽管仍然远大于美国）。全球金融危机后，欧盟GDP为18万亿美元，而今天为20万亿美元（包括英国以调整脱欧），然而，尽管GDP略有增长，欧盟银行系统在过去15年中大幅缩减，因为在此期间，欧盟的总银行资产从50万亿欧元下降到35万亿欧元（远大于美国）。 相比之下，美国的总银行资产在此期间从14万亿美元增长到25万亿美元。虽然美国的GDP大于美国的银行系统资产，但在欧盟则正好相反。在欧盟银行资产大幅缩减之前，欧盟银行的资产几乎达到了经济规模的3倍（2008年）。 要点：1）纸币、支票的使用和“人际互动”将继续下降，因为电子和数字资产提供的速度和效率，2）未来对实体分支机构的需求减少，3）大型银行的资产负债表指向未来几年活跃的SRT/CRT市场，使银行能够有效管理风险，4）欧盟通过减少监管来促进欧洲的证券化市场，使私营部门能够支持银行系统，这对借款人、增长和风险承受能力都是最佳平衡。