Banca sem paredes O balanço patrimonial do JP Morgan cresceu 2x desde o GFC (2009), expandindo os ativos para US$ 4 trilhões de ~US$ 2 trilhões. Apesar das restrições regulatórias bancárias e dos controles de capital, os grandes bancos ficaram maiores. Os bancos do centro monetário são altamente lucrativos, tornaram-se mais eficientes e construíram balanços patrimoniais robustos. Desde o GFC, o PIB dos EUA cresceu 2x, de US$ 15 trilhões para US$ 30 trilhões. Não é uma coincidência, uma economia maior precisa de um sistema bancário saudável e proporcionalmente maior. A dívida privada também ajudou a impulsionar o crescimento econômico, pois trilhões de capital privado estão agora disponíveis para empresas, proprietários de ativos e consumidores. Um elemento notável que não cresceu com a economia ou o tamanho do sistema bancário é a pegada física do sistema bancário. Desde a GFC, o número de agências bancárias (fachadas de lojas físicas) nos EUA diminuiu de 100.000 locais para 70.000. O corte de custos, uma economia em contínua expansão, o avanço da tecnologia e a eficiência digital proporcionam maior alavancagem operacional e lucratividade, o que fornece um cenário otimista para o sistema bancário. O declínio do número de agências bancárias na UE é mais pronunciado. Notavelmente, o número de agências bancárias na EY caiu de 229.000 em 2009 para 129.000 (ainda consideravelmente maior do que nos EUA). O PIB da UE foi de US $ 18 trilhões pós-GFC contra US $ 20 trilhões hoje (incluindo o Reino Unido para ajustar o Brexit), no entanto, apesar de um aumento marginal no PIB, o sistema bancário da UE encolheu consideravelmente durante os últimos 15 + anos, uma vez que o total de ativos bancários na UE caiu de € 50 trilhões para € 35 trilhões durante este período (consideravelmente maior do que os EUA). Em contraste, o total de ativos bancários nos EUA cresceu durante esse período de US$ 14 trilhões para US$ 25 trilhões. Embora o PIB dos EUA seja maior do que os ativos do sistema bancário nos EUA, o inverso é verdadeiro na UE. Antes da redução maciça dos ativos bancários da UE, os bancos da UE tinham ativos que haviam crescido para quase 3x o tamanho da economia (2008). Conclusões: 1) papel-moeda, uso de cheques e "interação humana" continuarão a diminuir dada a velocidade e eficiência que os ativos eletrônicos e digitais fornecem, 2) menos necessidade de agências físicas no futuro e 3) Os grandes balanços dos bancos apontam para um mercado ativo de SRT/CRT nos próximos anos, permitindo que os bancos gerenciem riscos com eficiência 4) UE para promover por meio de menos regulamentação o mercado de securitização na Europa, permitindo que o setor privado apoie o sistema bancário, um equilíbrio ideal para os mutuários, crescimento e tolerância ao risco.