Pe Pump Dot Fun Sale (@pumpdotfun): Este de neconceput pentru mine să văd $PUMP tranzacționează cu o primă persistentă de 20%+ față de vânzarea ICO de evaluare de 4 miliarde de dolari în locații de pre-piață, cum ar fi @HyperliquidX, în special pe un volum mare de >100 de milioane de dolari și OI deloc nesemnificativ. Pentru mine, acel preț înainte de piață este de fapt o piață de predicție pentru o întrebare: cât de repede poate proiectul să atragă întreaga capitalizare publică de 600 de milioane de dolari. Părerea mea este că majorarea va dura mult mai mult decât se așteaptă oamenii din câteva motive. Creșterea și, prin urmare, flotarea din ziua 1 este masivă. Pump a luat deja 720 de milioane de dolari de la investitori instituționali/privați la aceeași evaluare (fără știrea participanților :D). Adăugați încă 600 de milioane de dolari din comerțul cu amănuntul și cereți pieței de monede alternative să înghită 1,3 miliarde de dolari din aprovizionare proaspătă într-un moment în care pulberea uscată autentică pare rară. Greu de spus câtă lichiditate latentă există pe piețele de monede alternative dispuse să liciteze astfel de oportunități, dar intuiția mea este că este mult mai mică decât cred speculanții hiperlichidi. Privind înapoi la cea mai apropiată compensație este probabil @worldlibertyfi, strângerea lor de 590 de milioane de dolari a durat luni de zile pentru a fi completată cu POTUS și compania în consiliul de administrație. Cred cu tărie că nu se va grăbi să completeze această majorare, în ciuda lichidității instantanee oferite, ceea ce înseamnă evident că aceasta este incredibil de pesimistă. Toată lumea va avea suficient timp pentru a participa. Am o oarecare simpatie față de argumentul că un preț mai mare înainte de piață va duce la o limită de vânzare mai rapidă, deoarece fondurile agile delta neutral încearcă să capteze arb pre-piață<>ICO cumpărând ICO și vânzând perp, dar având în vedere constrângerile OI cu de exemplu HL OI la 50 de milioane de dolari, adică <10% din plafonul depozitelor publice, consider că acesta este un argument pentru convergența arb, deoarece OI nu este nici pe departe suficient de mare pentru a face întreaga vânzare delta-neutră. Calea mai plauzibilă este convergența către un preț de echilibru care este mai jos pe măsură ce realitatea intră în vigoare. Ar putea echipa să oprească creșterea cu propriul său cufăr de război de 720 de milioane de dolari sau să stoarcă lansarea cu stimulente inteligente? Sigur, absolut. Este în interesul lor ... oarecum... în ciuda cantităților masive de lichidități pe care le-au asigurat deja. Aș presupune că ar încerca să-l umple, mai ales dacă creșterea în sine este mai lungă decât se aștepta, dar asta ar trebui să ofere suficient timp pentru a reacționa și a închide mai aproape de prețul ICO. Nu cred că nicio discuție despre venituri / cota de rev contează aici, având în vedere că majoritatea participanților joacă la un LTF.