Na promoção Pump Dot Fun (@pumpdotfun): É inconcebível para mim ver $PUMP negociar com um prêmio persistente de 20% + para a venda de ICO de avaliação de US $ 4 bilhões em locais de pré-mercado, como @HyperliquidX, particularmente em grande volume de > $ 100 milhões e OI não insignificante. Para mim, esse preço pré-mercado é realmente uma previsão de mercado sobre uma questão: com que rapidez o projeto pode obter o limite máximo público total de US$ 600 milhões. Minha opinião é que o aumento levará muito mais tempo do que as pessoas esperam por alguns motivos. O aumento e, portanto, o float do dia 1 é enorme. A Pump já recebeu US$ 720 milhões de investidores institucionais/privados com a mesma avaliação (sem o conhecimento dos participantes :D). Adicione outros US$ 600 milhões do varejo e você está pedindo ao mercado de moedas alternativas que engula US$ 1,3 bilhão em novos suprimentos em um momento em que o pó seco genuíno parece escasso. É difícil dizer quanta liquidez latente existe nos mercados de altcoins dispostos a oferecer tais oportunidades, mas minha intuição é que é muito menos do que os especuladores hiperlíquidos pensam. Olhando para trás, para a composição mais próxima é provavelmente @worldlibertyfi , seu aumento de US $ 590 milhões levou meses para ser preenchido com POTUS e companhia no conselho. Acredito fortemente que não haverá pressa para preencher esse aumento, apesar da liquidez instantânea oferecida, o que obviamente significa que isso é incrivelmente baixista o prêmio sem sentido. Todos terão tempo suficiente para participar. Tenho alguma simpatia pelo argumento de que um preço pré-mercado mais alto resultará em um limite de venda mais rápido, já que fundos ágeis delta-neutros tentam capturar o arb pré-mercado <> ICO comprando o ICO e vendendo o perp, mas dadas as restrições do OI com, por exemplo, HL OI em US $ 50 milhões, ou seja, < 10% do limite de depósito público, acho que isso é um argumento para a convergência do arb, uma vez que o OI não é nem de longe grande o suficiente para fazer toda a venda delta-neutro. O caminho mais plausível é a convergência para um preço de equilíbrio que está mais abaixo à medida que a realidade entra em ação. A equipe poderia impedir o aumento com seu próprio baú de guerra de US $ 720 milhões ou aumentar o lançamento com incentivos inteligentes? Claro, absolutamente. É do interesse deles ... algo... apesar das enormes quantidades de liquidez em dinheiro que eles já garantiram. Eu suponho que eles tentariam preenchê-lo, especialmente se o aumento em si for mais longo do que o esperado, mas isso deve dar tempo suficiente para reagir e fechar mais perto do preço da ICO. Não acho que nenhuma discussão sobre receitas / rev share seja importante aqui, visto que a maioria dos participantes está jogando em um LTF.