$BTGO BitGo jest pierwszym IPO kryptowalutowym w 2026 roku i będzie pierwszą spółką notowaną na giełdzie, która zaoferuje inwestorom czystą ekspozycję na biznes przechowywania kryptowalut. Przy stosunkowo skromnej kapitalizacji rynkowej wynoszącej 2 miliardy dolarów, jest to również jedna z nielicznych publicznie notowanych firm związanych z kryptowalutami, która prawdopodobnie zwiększyła przychody o ponad (+50%) w rozczarowujących rynkach kryptowalutowych w 2025 roku. Z długim horyzontem na przyszły wzrost i zdobywanie udziału w rynku, BitGo jest naturalnym kandydatem dla $NODE, dlatego prosimy o przydział w dzisiejszej ofercie publicznej. Widoczny jest znaczny potencjał wzrostu dla BitGo z tokenizacji (tokenizowane "aktywa z rzeczywistego świata" wzrosły o +270% r/r) oraz instytucjonalizacji aktywów cyfrowych, wspieranej przez ciągłą innowację dzięki deregulacji, w tym nowym tworzeniu przepisów przez SEC oraz możliwemu uchwaleniu ustawy CLARITY. W przyszłości, w której (>52%) firm zamierza korzystać ze stablecoinów w ciągu najbliższych 3 lat, BitGo wyróżnia się jako dostawca usług przechowywania o wysokim standardzie z nieskazitelnym (zero strat z powodu hacków) rekordem bezpieczeństwa. BitGo wykazał silny impet operacyjny: na wrzesień 2025 roku, aktywa cyfrowe w przechowaniu wzrosły o (+96%) r/r do 104 miliardów dolarów, a przychody netto za ostatnie 9 miesięcy wyniosły 140 milionów dolarów (+65%) r/r, z możliwym tempem 240 milionów dolarów do końca tego roku (+85%). Dla porównania, Coinbase zwiększył AUM o (+60%) i przychody netto o (+46%). W naszym podstawowym scenariuszu oczekujemy, że BitGo utrzyma mniej dramatyczny, ale nadal stromy wzrost i zwiększy przychody o (+26%) do 2028 roku. To stawia firmę na drodze do wygenerowania >400 milionów dolarów przychodu i >120 milionów dolarów EBITDA do 2028 roku. W związku z tym szacujemy wartość rynkową na 2,4 miliarda dolarów (~21 dolarów za akcję), co odpowiada 30% wzrostowi od środka przedziału oferty oraz wycenie na poziomie ~20x 2028 EV/EBITDA, na górnym końcu porównań, w tym COIN//GLXY/HOOD/IBKR na poziomie 13x/17x/20x/23x. Uzasadniamy tę podwyższoną wielokrotność, ponieważ (>80%) przychodów pochodzi z usług o stałym charakterze, takich jak przechowywanie i przychody z stakingu, w porównaniu do około 40% COIN. Tworzy to bardziej przewidywalne, wyższej jakości zyski niż firmy oparte na transakcjach, co daje BitGo premiową wycenę. Dla dalszego kontekstu, jeśli Bitcoin może handlować powyżej 120 tysięcy dolarów w ciągu najbliższych 12 miesięcy, co uważamy za prawdopodobne, to prognozy przychodów na 2028 rok również wzrosną, co skutkuje rozszerzeniem wielokrotności i przyszłym wzrostem EBITDA: BitGo obecnie posiada 2369 Bitcoinów w bilansie, a (+33%) wahań ceny BTC podniesie kapitalizację rynkową o 72 miliony dolarów, co przekłada się na wzrost wartości akcji o 0,62 dolara. Łącznie, w tym bardziej optymistycznym scenariuszu widzimy wartość rynkową powyżej 3 miliardów dolarów, a nasz 12-miesięczny cel wzrasta do 26,50 dolarów za akcję, co jest około (+65%) większe niż środek przedziału cenowego. Chociaż BitGo oczywiście przyciągnie długoterminowych inwestorów kryptowalutowych zaznajomionych z jakością jego usług i potencjałem inwestycyjnym, uważamy, że oferta przyciągnie również inwestorów instytucjonalnych, którzy coraz bardziej znają zestaw rozwiązań na poziomie concierge, który pomógł BitGo zdobyć udział w rynku. Naszym zdaniem, akcje BitGo są wyraźnie lepszym aktywem w porównaniu do większości z 57 aktywów cyfrowych o kapitalizacji rynkowej >2 miliardy dolarów, z których zdecydowana większość nigdy nie wygenerowała dolara zysku netto dla posiadaczy. @BitGo

ujawnienie dotyczące wzmianki o funduszu

@WishM777 @llefortovo *cztery lata