Ohne niedrigere Zinssätze über die gesamte Kurve ist der fiskalische Weg der USA düster. Mit niedrigeren Zinssätzen ist es nicht ideal, aber handhabbar. Die Frage ist, ob wir es schaffen können, ohne die Inflation in die Höhe zu treiben. MMT würde vorschlagen, dass wir es können. Ich denke, auf die eine oder andere Weise werden wir es herausfinden. Es ist ein monetäres Glücksspiel, vielleicht ein verzweifeltes, aber ich denke, dass nicht nur die USA und die Fed, sondern letztendlich auch die EZB und andere große Zentralbanken weltweit an einem globalen Experiment von "länger niedrig" teilnehmen werden, trotz der hartnäckig über 2% liegenden Inflation. Sie werden ihre Hoffnungen auf einen Cocktail aus MMT und AI-deflationären Kräften setzen. Beispiel: Im Jahr 2008 betrugen die Zinsausgaben als % des BIP 1,7%. Im Jahr 2020 waren es 1,6%, ein leichter Rückgang. Dennoch stieg die Schuldenquote zum BIP von 64,2% auf 132,8% im selben Zeitraum. Im Jahr 2021 sanken die Zinsausgaben auf 1,49% des BIP und verdoppelten sich dann auf etwa 3%, obwohl die Schuldenquote zum BIP relativ stabil bei etwa 120% blieb. Es gibt nur zwei Möglichkeiten, die Zinsausgaben als % des BIP zu senken: weniger Schulden oder niedrigere Zinssätze. Ich vermute, dass Politiker von Rom über DC bis Tokio, London, Madrid und Paris niedrigere Zinssätze als ihre einzige Lebensader sehen werden, letztendlich. Hinweis: Wir haben im Grunde genommen von 1985 bis 1996 bei 3% der BIP-Zinsausgaben verbracht. Der S&P stieg in dieser Zeit von etwa 167 auf 740, ein Anstieg von 343%.